下面是小编为大家整理的企业融资的论文，本文共15篇，供大家参考借鉴，希望可以帮助到有需要的朋友。
篇1：企业融资论文
一、西部民营企业融资方面存在的问题
（一）资金缺口大，融资困难
西部民营企业发展中存在的一个突出问题是资金短缺，融资困难，这已成为我国西部地区企业发展的瓶颈。世界银行一份研究报告表明：中国有81％的民营企业认为“一年内的流动资金不能满足需要”、60％的企业“没有中长期贷款”。国家统计局的《民营企业发展问题研究》表明，在生产经营上，融资比较困难和很困难的企业仍为68％和14％，资金不足成为企业经营困难的重要原因。
（二）融资方式单一
在我国民营企业中，融资的方式非常不对称，95％以上都是向银行贷款，还有5％的是采用直接融资的方式。尤其是西部地区的中小企业融资在很大程度上还是依赖于银行贷款，然而，垄断了信贷资金达80％的四大国有商业银行却将发展战略定位于“大行业、大企业”，使中小企业在借款时，与国有大中型企业相比，不仅很难获得优惠利率，而且还要求支付比国有大中型企业借款多得多的浮动利息。银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方式，不仅手续繁杂，而且中小企业还要付出担保费、抵押资产评估等相关费用，融资成本偏高。
（三）非正规的融资现象严重
西部地区大部分中小企业融资渠道单一，融资数量不足，在无法获得各种正规融资渠道的前提下，中小企业不得不采取拖欠货款、私募股本、向亲人借贷和内部职工集资等民间借贷行为，在西部某些中小民营企业的资本构成中，民间借贷的资金占相当大的比重，有些小型的企业基本上是采取这种方式融通资金的。据不完全统计，在我国大约有60％以上的民营企业发生过这种民间借贷行为。对于通过内部集资的企业来说，集中和联合社会资金的目的是为了分享其资金经营所带来的经济效益，但如果集资活动中缺少了必要的管制，就会出现很多问题和纠纷。以非正规方式获得资金也很困难，即使获得了也往往资金成本过高，最终影响到民营企业的生存和发展。
二、西部民营企业融资难的原因
（一）民营企业自身的制约
民营中小企业由于其基本属性决定了自身的素质较差，这是造成其融资难的根本原因。
1、民营企业管理制度不规范，管理水平低
西部的多数民营企业是从家族企业或者乡镇企业发展而来的，管理制度不规范，财务制度不健全，企业信息透明度差，导致其资信不高。许多企业缺乏足够的经财务审计部门认可的财务报表和良好的连续经营记录，甚至部分民营企业在贷款前才草率制作企业经营情况记录，弄虚作假。部分民营企业的管理人员没有接受过正规的专业教育，凭借经验管理企业，管理水平很低，甚至在利润最大化面前违规操作，这种做法使银行对企业真实的组织结构、法人素质、经营状况及运行体系等背景资料难以准确判断和把握，增加了银行审查、监管难度，同时也增加了银行的信贷风险，从而银行拒绝给其贷款。
(2)民营企业未实现规模化经营
大多数民营中小企业由于规模较小，产品技术含量较低，经营决策者素质有限，经营管理无序和粗放，许多企业仍然停留在劳动密集型和一般工业品加工领域，技术研发能力差或者根本就没有研发组织机构，引进先进技术的能力不强，产业升级换代进展缓慢，经营存在很大的不确定性和较高的失败率。金融危机爆发后，民营企业融资风险加大，出于风险考虑，银行更加谨慎贷款的发放，对于经营前景不透明，预期收益低的西部民营企业来说，获得贷款的难度进一步增加。
(3)民营企业缺乏足够的资产可担保抵押
根据《商业银行法》规定，银行发放贷款，贷款企业应提供担保、抵押，而民营企业自有资产较少，负债能力也相应较低，加之企业与企业相互之间不愿意担保，彼此之间拆借的能力差，由于无法提供必要的资产担保，无法符合银行的贷款条件，最终无法获得银行贷款。
（二）企业外部环境的制约
1、民营企业融资的外部环境差，引资能力弱
我国西部所处的地理位置欠佳、基础设施建设跟不上经济发展的步伐，经济基础薄弱，积累不足，对外开放程度较低，加之西部地区在思想观念、人才素质、政府效率、市场和法制状况等软环境上都落后于东部地区，导致对外资缺乏吸引力，引资能力弱。民营企业发展的基础差，发展速度缓慢，获益能力和大型企业及东部地区同类企业相比都比较差，国家虽然有了西部大开发和东部支持西部等利好政，但大多数资本的投资都集中在基础设施建设和国有大中型企业上，民营企业获得的投资少得可怜。对西部不仅利用外资数量少，而且地区分布不平衡，主要集中在重庆、四川、云南、广西、陕西五省市，利用外资最少的是青海、西藏、新疆三省区。每年西部利用外资约占全国4％左右，增幅有限，与全国的平均水平差距很大。
2、金融机构贷款更加谨慎
随着商业银行股份制改革，商业银行以追求自身利益最大化为目标，资金运用坚持安全性、流动性和收益性原则，由于西部地区的预期收益率低而投资风险相对较高，从而出现东部银行资金流入少，西部银行资金流出多的局面。金融危机爆发后，国有商业银行在借贷资金时更加谨慎，不仅考虑利润最大化，更重要的是考虑资本回收的安全性。出现了民营企业与政府及国有企业贷款不同的条件要求，对民营企业的贷款几乎全部都是短期贷款，而且贷款数量有限，无法满足企业日益增长的资金以及其他金融服务的需求，“惜贷”、“慎贷”已经成为金融危机时期银行的普遍做法，作为资金来源主渠道的银行却并未向民营企业提供足够的融资支持。
（三）资本市场不健全
资本市场是企业筹资、运作的场所，但是它对于民营企业来说尚无通道可以进入，主要是缺乏一个场内与场外交易市场相结合、私人权益资本与公开权益资本相结合、一般投资公司和投资者与风险投资公司和投资者相结合的规范的、适于各类中小企业融资需要的“小资本市场体系”。西部企业的竞争能力由于种种原因，往往赶不上东中部企业，从而造成资本市场融资能力低下，证券化和票据融资受阻，使得西部地区资本发展相对滞后，股权、债权直接融资占的比例较小，上市公司少，说明资本市场的利用能力还处于较低水平。
（四）社会信用体系不健全
信用缺失、担保体系的不健全是西部地区民营企业融资困难的重要原因。在我国，社会信用体系刚刚出现，但是至今没有一部完整的规范信用的法律，特别是规范民营企业信用的法律或法规。基层中小企业贷款担保机构发展又缓慢，远不能满足众多中小企业贷款担保的实际需要。虽然政府部门有贷款担保机构，但大多数管理分散，规模过小，分布极不平衡，而且缺乏科学的管理和风险补偿机制，因此作用十分有限。在西部几乎没有担保公司愿意涉足这个高风险的领域。即使能够拿出好项目，民营企业也往往因自身存量资产不足而找不到合适的.担保机构，得不到信贷的支持，转而向民间非正规渠道借贷，其面临的风险过高。
三、解决民营企业融资难的对策
在金融危机时期，要解决民营企业融资难的问题，既要提高民营企业自身素质和经营管理水平，也要创造民营企业生存的良好外部环境，既要从制度上解决问题，更要从机制建设上解决民营企业融资难的问题，达到内外并行，合理规范，形成民营企业融资的良性循环体系。
（一）提高民营企业自身素质，增强融资能力
规范公司治理结构，健全财务管理制度，建立适应市场经济发展的现代企业制度和经营机制。健全的财务制度是提高企业融资能力的重要条件，民营中小企业必须规范公司治理结构，完善财务制度，提供真实可靠的财务信息，为提高其融资能力提供可靠的保证。强化管理者素质，提高经营管理水平，改善资信状况，构筑良好的银企关系。民营企业的管理者必须加强学习，掌握现代企业管理知识，熟悉行业发展状况，做好市场分析和预测，使有限的资金发挥最大的效益。同时要着眼于企业的长期发展，遵守诚信，建立良好的银企关系，为融资创造条件。加强融资管理，拓宽融资渠道和领域，增加自有资金。民营企业应牢固树立市场观念、成本效益观念、风险观念和法制观念，增强财务杠杆意识和融资责任意识，拓宽融资渠道和方式多样化，改变完全依赖银行融资的思维方式，努力增加自有资金和企业资产。
（二）建立健全民营企业金融服务体系
民营企业要拓宽直接融资体系。通过股份制改造，既可以快速筹集资金，又可以明晰产权，增强企业凝聚力，建立现代企业制度。发展高科技风险基金，提高企业技术等级，开发高科技产品，加大技术含量，调整民营中小企业的产业结构。建立上市门槛较低、监管制度灵活的二板市场，为高新技术民营中小企业筹集资金提供有效渠道。完善民营企业间接融资体系。一方面通过转变观念，抛弃国有银行对民营企业的偏见，研究和采取切实可行的具体措施，加强国有商业银行对民营中小企业的金融服务。另一方面，通过大力发展多种形式和成分的地方性、行业性和混合型的中小金融机构，专门服务于民营中小企业。完善民营企业信用制度。民营企业必须完善信用制度，提高信用度。建立一批为民营企业服务的具有权威性的信用等级评估机构，同时要建立和完善信用管理法律法规体系。
（三）政府要加强对民营企业的政策支持
完善和健全民营企业融资的法律保障体系。通过法律法规明确民营企业的重要地位，维护其合法权益，促进民营企业经营和融资走上规范化、法制化轨道。由于民营企业在国民经济中的特殊地位和自身存在弱点，需要政府进行适度干预和支持，加强宏观指导，制定发展战略，帮助解决民营企业在发展过程中的资金、技术、信息等方面的困难。通过政府引导，建立和完善多层次的民营企业融资担保体系，在政府支持下建立完善的信用担保体系，发挥其在信用担保方面应有的作用，可以大大降低银行贷款的金融风险，消除其对民营企业贷款的后顾之忧。
参考文献：
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篇2：企业融资论文
摘要：在我国中小企业发展过程中，融资困难一直是一个比较严重的问题，其原因十分复杂，既有企业自身方面的原因，也有金融机构方面的原因，还有社会其他方面的原因。但只要抓住主要矛盾，采取相应的措施，总可以找到解决问题的方法。
关键词：中小企业；融资；金融
从某种意义上说，中小企业的活跃程度标志着一个国家或地区市场经济的活力。然而我国中小企业的发展却面临着重重障碍，特别是在资金筹集方面存在严重困难，许多地区真正能获得长期贷款的中小企业数量非常有限。当然，相对于大企业，中小企业融资难是一种普遍现象，只有解决一些人为的、不合理的限制中小企业融资障碍，才能有利于其提高自身的竞争力以及企业的长远发展。
一、中小企业融资难的原因
（一）企业自身方面的原因
1、经营管理水平低。尽管近年来我国中小企业发展很快，但仍然给人以“差、散、乱”的印象。一方面中小企业内部管理制度不健全、产品生产工艺落后、质量水平低，形成了因资金缺乏导致经营绩效差，因经营绩效差导致融资信用差，因融资信用差导致资金缺乏的恶性循环。许多中小企业负债率较高，极度缺乏经营流动资金和发展投资基金，导致其不能正常地进行经营和投资改造，无法通过提高盈利改变企业的资信以获得外部各种信用融资。另一方面中小企业点多面广，涉及行业多，多头开户现象较普遍，金融部门难以掌握其真实情况。并且随着企业规模的扩大，中小企业的生产、营销、财务、人事等方面的管理水平跟不上企业发展的步伐，致使企业不能适应市场竞争，难以步入良性发展的轨道。
2、中小企业主管人员缺乏现代融资意识。主要体现在：（1）大多数中小企业缺乏负债经营的现代意识和相应的管理手段，企业债务与企业经营盈利之间的关系认识有限，不能以发展的角度看待企业债务融资的作用。（2）绝大多数企业主管的经营观念未转变，没有从利润和现金流的角度把现代企业看成是一个资本价值增值和现金流最大化的过程，因而不能全面看待资金在生产中的地位，从而忽略了资本与负债、资本与管理能力、资本与经营风险等因素之间的相互关系。（3）很多企业主管对现代融资工具缺乏认识，简单地认为融资就是向银行贷款，仅拘泥于银行贷款单一的融资方式，导致的结果就是当传统融资途径被切断时，大部分中小企业便陷入绝境，不仅缺乏利用其他融资方式的思维观念，而且缺乏融资的操作能力，更谈不上进行现代融资的创新。
3、财务信息失真，银行不敢放贷。许多中小企业管理欠规范，没有健全的管理制度和财务控制制度，财务信息失真，可信度低。有的企业从所谓的“自身需要”出发，提供虚假的甚至伪造的财务信息，使会计报表失去其可靠性和真实性。而银行发放贷款的主要依据是企业的资产负债表和财务收支状况，一个资产负债状况和财务收支状况良好的企业很容易得到银行的信贷支持；反之亦然。虚假的会计报表使银行的信贷资产难以得到保障，易形成不良资产，出于资金安全和自身利益的考虑，银行不会轻易地发放贷款。
（二）金融机构方面原因
1、金融机构信贷投放缺乏积极性。首先，我国商业金融机构以追求利润最大化为经营目标。而我国中小企业资金实力薄弱、规模小、能作为贷款抵押的资产少，同时受自身条件的限制无法找到规模较大的企业为其担保。其次，部分中小企业生产技术落后、产品技术含量低、高负债经营、效益差，银行从自身利益出发，不愿也不敢支持。
2、向中小企业贷款风险大。这主要是中小企业的信息不对称问题造成的。在贷款行为中，借款人作为企业的经营者和资金的使用者，对企业的财务信息掌握较全面，而银行作为贷款人，只能通过财务会计报表了解企业的部分相关状况。企业借款人为了获得贷款，往往会在一定程度上夸大自己的优点，缩小甚至掩盖自己的缺点，其披露信息的全面性和真实性相对较差。在其会计制度不健全的情况下，国家对其进行的会计监督有限，银行等金融机构也不可能要求中小企业普遍接受信息中介机构的审核验证。而以自主经营、追求利润最大化为经营目标的金融机构放贷时必然要求建立在风险最小的基础上，为保障资金的安全性，金融机构难免不愿意向中小企业发放贷款。
3、向中小企业贷款管理难度大、成本高、收益低。首先，对中小企业而言，一笔贷款业务的贷款额度大小与贷款的管理费用的高低是不成比例的。无论贷款金额的大小，金融机构都要按几乎相同的程序进行操作，从贷前调查到贷款收回整个过程的管理费用相差无几，所以对小额贷款的单位管理成本必然会高。而中小企业的贷款一般金额较小，它的管理成本也就高于对大企业的贷款，从而影响了银行向中小企业贷款的积极性。此外，中小企业的信息披露制度不健全，提供的信息可信度低，金融机构还必须采用其他方法去获取较全面的真实信息，这也会进一步增加贷款的管理成本。据调查测算，对中小企业贷款的管理成本远远高于大中型企业。因此金融机构在发放贷款时不会将中小企业作为首选对象，只有在国家强制或受到某些条件的限制而不能向大企业、大项目贷款时，才会选择中小企业，这无疑也是形成其贷款难的重要原因之一。
（三）其他方面原因
1、社会信用环境差。即社会信誉等级低，这也是中小企业融资难的一个不可忽视的因素。主要包括：（1）中小企业还债意识差，许多中小企业获取贷款后，不去积极还贷，而是恶意逃债、赖债、千方百计地拖债，不把还债当作必须履行的义务。（2）法律对债权人债权的保护能力差，法院对判决结果执行不力。债权人在通过法律程序保护自己的权益时，常遇“打赢官司，看不到钱”，还得支付律师费的尴尬。（3）地方保护主义的干扰较多。如在企业转制期间，有的地方政府默许甚至纵容企业逃废银行的债权。这种社会信用环境，破坏了经济合同双方当事人的平等地位，使履行了经济合同义务的债权人反而处于被动的地位。如此信誉环境下，各金融机构在发放贷款时必然更加谨慎，这自然会增加中小企业融资的难度。2、缺乏有效的信用担保体系。向中小企业贷款和提供担保的风险都高，这是一个带有普遍性的问题，系统性风险，这就需要国家通过一种机制把对中小企业的融资风险降到金融机构可接受的程度。对此，世界各国的普遍做法是政府建立专门的中小企业信用担保体系。近年来我国一些地方政府也建立了一批信用担保机构，但是实际效果并不理想：（1）担保机构担保能力低，因为目前我国担保基金的来源主要是地方财政，而财政投资能力有限，远远满足不了社会的需要。（2）担保机构为控制风险，都要求申请贷款担保的客户提供反担保，且条件苛刻，并不低于银行担保抵押贷款条件，使得信用担保机构失去本来的意义。中小企业寻求担保难，也就必然造成融资难。
3、“政策性风险”的存在。近几年来国家对企业发展采取了“抓大放小”的政策，一些地方政府片面地把“放小”理解为放弃中小企业。一些政策和措施在制定时没有考虑到中小企业的特点，使得银行对中小企业改革认识不清，导致需求与供给严重背离，信贷支持中小企业发展的资金无法达到实际的需要量，力度严重不够。
二、中小企业融资困难的应对策略
针对中小企业发展面临的融资中介缺乏、融资工具单一、融资渠道不畅等问题，解决也宜从企业、金融机构和政府三方面入手，既需要中小企业完善企业治理结构，加强与银行的联系，也需要国家尽快制定向中小企业贷款的政策，并借鉴国外经验为中小企业开辟较多的融资渠道。
（一）增强企业自身资金积累，提高企业自有资金率
增强企业自身资金积累，提高企业自有资金率和经营管理水平，以改变企业信贷资信能力，从而改变自身的融资环境。
1、企业应根据市场的变化，对产品进行改良和革新，并不断加强对新市场的开发，增加销售收入。
2、应引进先进技术及生产设备，进行技术改造，改善企业生产管理。
3、企业应加强应收账款的管理，尽快回笼资金增加流动资金。
总之，企业应从多角度出发，扩大收益，增强内部资金积累，使企业走上自有资金良性扩张的道路。只有企业自身环境改善了，生产经营水平提高了，银行等金融机构才愿意向其贷款。
（二）改善并发展商业信用融资
商业信用是中小型企业融资的一种传统的方式。它属于短期负债融资，十分方便但不正规，一般是以良好的商业信誉为基础，并经常运用于业务联系紧密、关系十分固定的合作企业之间。在现有状况下，改善并发展商业信用融资体系的办法有：
1、充分发展企业之间纵向经营纽带关系，与生产经营的上、下游企业结成松散的经营联盟，并通过这种纵向关系发展商业信用。
2、与外贸中介机构结成紧密关系，如以资本为纽带的工商贸企业集团或固定的伙伴关系，充分利用商业票据。
（三）建立互利合作的银企关系
就目前而言，中小企业的资金来源更多的依赖于银行等金融机构。因此，城市商业银行等小金融机构应以服务中小企业为市场定位，全力支持中小企业的发展。当然，中小企业数量众多、情况复杂、风险大，这就要求信贷工作人员要不断提高业务水平，在注重“效益性、安全性、流动性”经营原则的基础上，构建符合中小企业特点的合理、灵活而高效的服务体系。同时城市商业银行对中小企业的支持不能简单停留在纯粹的资金关系上，还可以凭借其在信息、人才和管理等方面的优势，为中小企业提供市场信息、财务管理咨询等中间业务，帮助其解决问题，增强市场竞争力，真正建立互利合作的银企关系。
（四）进一步健全中小企业信用担保体系
建立和健全中小企业信用担保体系，提升中小企业的信用度，可在一定程度上保障中小企业发展有稳定、可靠、持久的资金投入，很好地解决其发展中的资金困难问题。当然，作为信用担保是国际上公认的高风险行业，因此应采取严格的措施，识别、防范、控制和分散金融风险。一是提高市场准入条件，对担保机构、担保从业人员、注册资本金等做出严格规定。二是建立全社会性的企业信用系统，使得诚信企业能够获得社会的认可，在资金取得时享有优先权和优惠。
参考文献：
1、志高,曹森.中小企业融资难成因及对策[J].商场现代化,2006(2).
2、程涛.中小型企业融资的难点及解决的措施[J].现代企业，(7).
3、张胜林.中小型企业信贷融资问题的典型调查与对策分析[J].中国金融,2005(14).
篇3：房地产企业融资论文
房地产企业融资论文
1.融资的现状分析
广州华南商贸职业学院曾小燕《解析民间金融现状问题及应对策略》指出我国民间融资活跃，主要方式仍为直接借贷，借贷利率总体上扬；从人民银行民间借贷样本监测中，能看到中小企业民间借贷规模呈加快增长趋势，借贷利率明显高于正规金融贷款利率。目前我国民间金融的形式既有民间借贷、合会、私人钱庄和典当行等传统的民间金融形式，也出现了一些具有新时代特征的民间金融机构如农村合作基金会、农村互助储金会等。东北农业大学经济管理学院侯阳在《我国中小企业融资难的问题及对策分析》中指出我国中小企业融资规模较小、融资渠道较窄、融资成本较高等方面的问题。据其调查显示，约有一半以上的中小企业企业经营者认为融资难是企业发展中遇到的主要障碍,而中西部地区中小企业经营者选择“融资困难”的比重更是高达八成。因此融资难是制约我国中小企业发展的主要矛盾。由于中小企业具有投资少、发展快，就业面广，能较好适应社会的需求，中小企业已经成为国民经济的重要组成部分和新的经济增长点。但中小企业大多是民营经济实体，资产值不高，管理机制不太规范，中小企业融资直接受制于整个经济运行环境。
2.我国中小房地产企业融资现状及存在的问题
目前，中小房地产企业融资渠道问题成因复杂，如果只从单方面分析中小房地产企业融资渠道的问题是不可能的，必须结合实际情况，才能更好地找到解决中小房地产企业融资渠道不畅的问题。
2.1企业本身的原因
由于中小企业大多采用资本密集型的经营模式，员工素质普遍不高，国内中小企业由于企业资金有限不得不减少人员编制，致使许多优秀人才流失，从而使企业的竞争力大大减弱。多数中小企业由于规模原因，仅有简陋的厂房和廉价的设备，缺乏融资必要数量的不动产,企业无法得到其想要的人才，从而导致技术水平不高，缺乏创新能力,导致在市场遇到大的波动时无法抗御市场风险。
2.3融资力度不够
目前，专为中小房地产企业提供信用担保的担保体系才刚刚起步,我国中小房地产企业的外源融资主要还是依靠间接融资。对于中小房地产企业来说，取得银行贷款难。效益一般的企业银行又不允许其作担保人，效益好的企业不愿意给其他企业作担保，，而中小房地产企业相互之间的担保常常变得有名无实；缺少适合中小企业的信贷管理办法，从而造成金融机构服务于中小企业时审批复杂、对中小房地产企业的信贷支持力度被削弱的现象。
2.4缺乏完善的法律、法规保障
目前，中小房地产企业融资的相关法律法规很不健全，限制了中小企业的融资，各种所有制的中小企业法律地位相当不平等，对中小房地产企业资信评级体系还未完全建立起来，缺乏专业权威的社会信用评级机构，中小房地产企业的潜在投资者将面临极高的投资风险，信用担保市场运作秩序混乱，支持中小金融机构发展的法律制度缺乏。
3.提高我国中小房地产企业融资能力的对策
根据上述我国中小企业问题和成因的`探索，为了更好地如何改善融资难问题、拓宽其融资渠道，从而加快企业的发展,促进我国国民经济的健康发展。
3.1加大政府支持力度
今后，我国政府要尽快健全中小房地产企业法律体系，制定相关法律法规来提高中小房地产企业的地位。加大政府支持力度，根据各地的具体情况多样化实施扶持政策。如7月20日由中国人民银行征信中心根据租赁业界要求上线运行的融资租赁系统，上线一年来，承租人为中小企业的登记有3000笔，约占总登记量的1/3，依据初始登记中选填的租金金额，可估算承租人为中小企业的租金金额累计约为244亿人民币，约占所有融资租赁合同累计金额的55%。
3.2加强内部管理，建立健全财务会计制度
中小房地产企业一方面可通过组织员工进行培训，提高员工素质，培养核心人才，提高总体素质，形成核心竞争力，增强企业的向心力，从而提高企业队伍的整体水平，塑造良好企业形象。建立健全财务会计制度。确定合理的筹资渠道和方式，做好筹资、投资等理财决策，分析每种融资类型所带来的成本和风险，树立全面理财观念。
3.3.深化金融体制改革，强化自身信用建设
中小房地产企业应恪守信用关系，树立企业良好的形象，让银行充分了解自身的经营信息，为企业开辟贷款的融资渠道，提高诚信意识，加强对自身债务的管理，防止资金链的断裂，确保自身在金融机构没有不良贷款的记录，从而树立良好的信用形象，努力协调银行的关系，有效配置资金，加强化企业自我积累，为公司的高效运行提供重要的物质基础，不断提高自身融资能力，为企业顺利融资创造良好条件。
3.4拓展融资渠道
增加融资渠道是中小房地产企业增资的必由之路。企业除了依靠自身融资外，中小房地产企业要不断拓展自身融资渠道，如上市融资、股权融资、债权融资等融资渠道，政府应鼓励发展面向中小房地产企业的投资公司，积极推进典当、融资租赁等多种融资方式，缓解中小房地产企业融资难的困境，帮助提高中小房地产企业的融资效率。
篇4：企业融资的论文
企业融资的论文
摘要：在我国现阶段，由于企业的融资渠道单一、融资成本也相对较高，对于目前可用的融资工具了解甚少，因此影响了我国企业的融资需求，产生了企业融资在其生产经营发展过程中的瓶颈，也是造成我国融资现状的重要原因。实际上，我国还有一些成长中可利用的新型工具，可以用来开拓我国企业融资渠道。促进我国融资政策、环境、渠道的有机结合，提高我国企业的融资效率，促进我们企业快速、稳定的发展。
关健词：融资渠道；融资方式；融资环境与现状
本文要从企业的融资渠道及融资方式入手，对我国经济发展中的融资制度进行深入的探索，思考我国各行业的金融制度，对传统融资环境与现状进行创新，探索不同的融资渠道，加强融资方式的制定，构建企业保障支持。
一、我国企业的融资渠道
（一）我国企业的融资渠道能够帮助企业找到资金来源，满足企业生产经营过程中必需的资金，是一种资金积累的过程。企业的资金来源有内部融资和外部融资两种渠道，随着企业的技术进步和企业生产经营规模的不断扩大，只依靠企业自身资金不能满足企业的需要，因此企业外部融资成为我国企业获取其需要资金的重要方式。
（二）我国企业筹资渠道按其资金来源可以分为企业内部渠道、外部渠道。1.企业的内部筹资渠道：是从其企业的内部取得的资金来源，包括三个方面：企业自有资金（企业的利息、本金、企业未使用、未分配的专款专用资金）通常情况下，企业会选择这种方式，因为这样企业不需要向外部借款，所需的成本小，风险相对也很小，其资金额与企业利润直接相关，对于企业的保密性也非常好。2.企业的外部筹资渠道：是企业从其外部筹集资金的方式，主要包括：向专业银行、金融机构或非金融机构企业贷款，也包括向民间企业、外资企业及其他企业借款。其特点是：筹资速度快、弹性大、筹集的资金量相对较大，因此，我国企业外部筹资成本相对于自筹资金的成本要高、产生的风险也会加大、对于企业的保密性也差。
二、我国企业的融资方式
（一）我国企业的融资方式也是企业的融资渠道，其分为债务性融资和权益性融资两大类。1.企业债务性融资：是指企业向银行贷款、对市场发行债券、发放应付票据、应付账款等，对于企业的债务性融资来说，其负债需要定期偿还本金和利息，对于资金没有决策权，其债权人不参与企业的日常经营决策。2.企业权益性融资：是企业发放股票融资，其构成企业的自有资金，企业的投资者对企业的经营具有决策参与权，对于企业的经营有权获得红利。
（二）对于企业外筹资金的成本主要是利息负债，可以冲减企业利润，减少企业税基，而企业应付的股利则不能，因此企业的股权筹资税负要重于借款税负，而借款税负又会重于债券税负；企业自融资金不需要利息等费用，因此企业税负最轻的是企业自融资金的方式。
三、我国融资渠道、结构、方式
（一）我国融资渠道的现状。我国企业在债权融资和股权融资中作出了与西方国家相反的选择，在西方企业中其金融市场已经形成了完善的制度，在该制度下，融资方式有了明显的差距，其筹资先从内部融资开始，再借助外部融资（外部融资以银行贷款、债券为主）。而我国普遍以股权融资为主，设置宽松条款，最终获得股权资本。
（二）我国企业的资金来源及其结构分析。我国企业的资金来源及其结构现状有必要进行充分的了解，我国目前的正规金融统计中，很少一部分会有关于企业规模和企业信贷的分类进行统计，因此对于企业的数据只能通过对于全国的总体数据，结合部分地区进行调查、研究，最后对于我国企业的融资进行相应的描述。
（三）我国企业的融资结构。我国企业的融资结构资金负债率相对较高，融资的缺口主要是短期资金短缺，而中长期贷款的获得也相对很差，许多企业未参加资信的评级，对于参加的企业来说，企业的资信总体并不差，这些资信评级能帮助企业获得企业所需的贷款项目。
四、我国企业的融资对策和建议
我国企业融资应从两个方面来解决：
（一）企业微观方面的融资对策：要加强我国企业的素质，彻底摆脱融资困境，要提高企业自身素质，改善企业经营机制，健全制度，吸取企业的经营策略与经验，建立现代企业制度，加速技术更新，完善企业信用体系，培育企业贷款保障、宣扬信用观念、建立信用评价体系；规范我国企业财务制度，及时还本付息，树立良好的.企业形象；保持合理贷款水平，制定应收款项的管理制度，拓展多种融资渠道。
（二）企业宏观方面的融资对策：企业是社会广义市场经济的活动体，是解决就业问题的载体，是我国经济发展的经济增长点，稳定运行必须给企业法律的支撑，帮助企业生存、发展。首先要从金融方面给予支持，提供金融服务、加大政策支持，制定有力的金融政策，开辟金融市场，积极发展风险投资；其次要给予资金支持，建立企业发展准备金，对某些特定事项进行合理收费，减轻企业税费负担；最后进行政策扶持，包括贷款、财政补贴、信息交流等。
（三）企业的融资环境：包括法律环境，企业通过市场经验结合我国实际情况，以法律进行规范企业行为，各级政府从实际出发，对企业的经营环境积极改善，普及企业促进法，废止不适应的企业发展法规，减轻企业负担，使企业走上法制化；对于企业的服务环境，银监会出台相关政策，完善银行机制，为市场创造公平、合理的竞争环境，加强企业金融服务，完善企业服务体系。
当我国需要资金来发展时，融资是一条非常有效的途径，对于企业融资的方式也是其取得成功的关键之一，本文对我国企业融资渠道及企业资金问题的解决具有一定的意义，融资问题成为我国企业创立及发展过程中的头等难题。当前我国面监经济结构调整，对其自身的发展选择合适的融资方式，提高自身信用、增强企业信用意识、改善企业自身的融资方式，培养企业金融市场机制与政府的正常经济关系，解决企业发展中的融资“资金瓶颈”问题，使企业进一步的健康发展。
参考文献：
[1]谷良俊.利用中小商业银行的比较优势促进中小企业融资[J].生产力研究，（6）：48-50.
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[3]陈业楠.小企业金融服务的喜与忧[J].中国金融，2009（1）：84-85.
[4]严启发.用制度更新解决中小企业融资难题[J].中国金融，2009（4）：49-50.
篇5：企业国际贸易融资论文
摘要：在内外因素的双重影响下，国际贸易融资是摆在中小企业面前的一道难题。该难题能否得到顺利解决，既关乎中小企业自身的发展，又影响着国内经济发展和国际贸易秩序。本文对相关现状进行初步分析，剖析背后成因，并试着提出一系列对策。
关键词：中小企业;国际贸易;融资体系
近年来，改革开放的不断推进与国民经济的持续发展，使中小企业的在经济建设中的地位越来越重要：我国中小企业有将近3000万家，占全国企业数量98％以上；其创造的工业总产值在全国总数的比重接近60％，税收比重为50％左右；提供的城镇就业机会将近80％；发明新产品约占全国总数的75％；发明专利约占全国总数的65％；出口总额约占全国总额的60％。以上数据是对中小企业在国民经济中重要地位的有力证明。但与此同时，中小企业的迅猛发展势头已导致其普遍国际贸易融资困难的问题。
1中小企业国际贸易融资现状
1.1融资需求极为迫切
对外贸易企业的每一单业务，其所涉及流程的繁琐程度决定了其经营过程的复杂性。而且其对资金的利用和依赖程度也变得越来越高。比如，出口贸易中的报价、组织货源、合同履行等环节的资金花费程度较高，进口贸易中拖慢资金回笼进度的流程包括了货物运输、仓储等，整个贸易程序对资金垫付的依赖性可见一斑。中小型外贸企业原本就缺乏较为强大的财力，因此与其他企业相比，它们靠资金垫付维系经营的需求显得更加迫切。根据某一线城市银行的统计数据得知，批发业客户在中小型国际业务客户中的比重达到50％以上，这是由他们的业务类型决定的：他们主要从事对其他环节资金回笼依赖性高、交易频率高、利润低的业务，如自营/代理进出口等，这也导致了他们资金流动性差，对贷款的需求性极高。对于出口型企业而言，国家实行的外贸经营模式的改革也严重拖低了资金流动性。过去收货款的条件只需满足“货物依照议定的时间和数量抵达仓库，且质量达到既定要求”，而如今，货物运输和到达后卸货的环节非常耗时，把资金回笼的周期增加了数月以上。而进口型企业的运输、到港后的滞港费、仓位费等等方面也增加了资金无法正常周转的程度。上述情况若长期存在，对正常经营运作所产生的冲击是无可估量的，因此，外贸企业融资状况的不乐观程度极有可能影响其或飞黄腾达或坎坷的命运。
1.2融资困难现象普遍
中小型企业获得贸易融资仍具有诸多的障碍：首先，国家根据规模大小对各外贸企业类型进行认定，当中被认定为“中小型”的占了很大的比重；其次，各银行对其小型客户的贷款门槛设定得很高，他们当中能从贷款中获得足够资金以满足和维持自身经营的可谓凤毛麟角；再次，新兴融资方式并没有被纳入到他们可供选择的范围内，他们依然只能选择传统而单调的方式；最后，融资程序的繁琐程度也大大延长了操作时间，一般长达十多天，更甚者会长达一个月以上。21世纪的第一个十年里爆发的金融危机，是过去百年里首次出现的最为萧条的时期，全球经济出现下行趋势，市场紧张，活跃程度无法完全恢复，经济回暖依然是一个未来愿景。中国虽然加入了WTO，但作为世界贸易大国之一，仍无法置身事外，避免受到影响和冲击。由于中小企业自身独有的特征，比如资金实力不雄厚、财务流动性差、业务范围狭窄单调、缺乏抗压性、抵抗风险的能力脆弱等，所受到的来自世界市场波动的打击更为明显和突出。一方面，由于资金底子薄弱，他们常常没有强大的周转能力以解决赔本亏折、过度囤货、价格协商困难、成本回收期长等难题，导致信用危机的普遍存在；另一方面，银行也对上述现象加以防范，纷纷通过提高准入条件、设定高标准门槛等方式把大量中小型客户拒之门外。上述情况皆将融资难度大大提升，中小型企业的命运更陷入不堪境地。
2中小企业国际贸易融资难的成因
2.1缺乏相应的服务体系
与日本等国家相比，我国相关融资服务体系还非常落后，尚未达到体系化、专业化和整体化的水平，目前国内相关信用担保机构仍然存在诸多弊端，不足以解决当前问题。根据调查数据显示，日本的52个地方信用保证协会对保证业务的实际代称承担30％的亏损，余下70％则由保险公库负责，这样的分配模式能极大地确保其自身的日常经营运作，促进贸易的蓬勃发展。我国政府对于建立相关服务体系的紧迫程度和显要程度上虽然有一定的认识，并进行了财政方面的扶持和支持工作，但是相关的担保机制仍然尚不成熟，与发达国家相比还处于摸索和尝试的时期，留下了诸多有待处理和探究的困境和难题。另外，相关的查核工作、准许标准的要求较高，这也把大部分的中小企业拒之门外。银行在我国当前金融体制中处于非常霸道的地位，其垄断水平之高、操纵程度之大都使中小企业在信贷业务面前只能无可奈何、望尘莫及。同时，因金融机构多倾向于扶持和关照大型国企，对较小规模的民营企业的态度极其轻慢和冷落，这种将宝贵的信贷资源极不平衡地分配给前者的现象，也直接导致后者再一次陷入举步维艰的困境。金融体系也没有建立起专门面向中小企业的关于融资的政策性银行，虽然存在着一些对中小企业提供主要融资帮助的小金融机构，但它们的覆盖范围狭窄，辐射区域狭小，产品种类和服务类型数量稀少，对改变现状所起到的作用也只是杯水车薪。
2.2直接融资渠道不畅
直接融资即股权融资，即可以不通过金融中介机构而直接与融资机构进行协商，确定购买有价证券的交易协议以获取资金。我国对新股发行的监管机制并不宽松，通过上市公司的数量控制来达到监管要求。各地政府对当地的大型公司新股上市发行的支持力度远远高于资金问题捉襟见肘的中小企业，致使后者能通过有价证券的发行进行融资的可能性微乎其微。虽然中国人民银行在近些年来为中小企业分配了一部分直接融资的平台和途径，可惜该举措只能对极个别的产业起作用，例如新型科技和先进技术产业，其他的产业仍然继续处于望洋兴叹的境地。据相关数据显示，我国企业总数中，中小企业所占比重将近90％，然而，每年在深交所通过上市的`中小企业数量不足300家，以其他方式进行直接融资的中小企业数量也不足100家，两者金额总数也不足0.4万亿元人民币。总之，中小企业对间接融资依赖程度的增加在很大程度上是由于直接融资渠道不通畅造成的。
2.3中小企业管理粗放，缺乏信用
这一方面的具体表现包括：第一、企业管理机制不够健全和系统，缺乏完整化、体系化的内部结构；第二、财务管理方面不完善，会计信息不透明、滞后性强，精确性方面也达不到银行的要求，致使银行难以对其财务、经营等方面的实况进行前期调查；第三、资产负债程度高，资金缺乏足够的周转能力和流动能力，导致自身的业务风险、运作风险大大增加，从而在申请融资时，时常被银行拒于门外；自身素养堪忧，拖欠账款现象普遍，信用危机严峻。据相关调查数据显示，我国工业企业的应收账款余额高达1.2万亿元，海外应收外汇账款余额高达200亿美元，其中新发生的海外拖欠达数10亿美元，有68％的中小企业曾经因财务信用问题遭受损失。国家在20世纪90年代开始了市场经济建设的举措，此后，只有拥有良好信誉和高信用度的企业才能求得生存和获得发展，信用度低下、自我监管能力堪忧、拖欠款项现象普遍的企业不仅会使市场金融秩序混乱，还会使我国贸易业务在世界上的地位和影响力受严重波动，而且还会断送自己的发展前途。
3建立中小企业国际贸易融资体系的对策
3.1构建相关信用担保体系
目前，国内出口保险公司所起到的积极作用较为明显，其提供的保单质押或其他担保服务有利于一些缺乏其他质押的中小企业拓宽其融资渠道。但是一些固有弊端还是不容忽视的：因其提供的承保功能有限、种类狭小，对出口方的风险免除程度比较低，导致最近银行对该种融资方式的警惕程度提高，对准入条件也实行了严格的限制处理。据此，该业务所起到的难能可贵的积极作用，对于真正意义上的问题解决，只能以“杯水车薪”来形容。因此，国家应构建起健全的信用担保体系，为中小企业提供信用担保服务，以改变其因无担保无抵押而难以融资的境地。我们应当结合国内的实际情况，综合考虑各方面国情，参考与学习英国、法国、德国等欧洲国家的相关成果和经验，例如：德国政府在财政方面支持担保机构的成立，担保机构的建立给中小企业融资带来了福音，可提供的贷款担保总额达申请额的60％～80％。具体的对策如下。第一，建立政策性的信用担保机构。一方面，国家应加快相关立法的完善和建设的脚步，既能使该举措获得制度上的足够支持，又保障相关法律障碍的排除和清扫；另一方面，政府可以参股的方式参与该机构的出资过程，提高和壮大该机构的信用程度和权威性。第二，构建中小企业融资信用担保体系。以工信部作为主要的监管机构，以全方位、多层次的方向为发展目标，在全国各地级市或县区建立中小企业融资信用担保机构。商业金融机构也可以参与到建立过程中，即它自身既可以单独建立该种机构，也可以以合作的方式建立该种机构。第三，建立健全的相关信息披露机制。杜绝财务管理方面不完善、会计信息不透明、滞后性强、精确性方面差等等问题，加强数据的完整程度，利用计算机技术建立相关数据信息处理系统，从制度监管层面有效防范融资信用危机。第四，完善相关信用监督机制和约束机制。这方面的工作应由政府负责。政府应负责促进奖罚分明的监督机制的建设，构建失信应受惩罚、守信应受嘉奖的信用评级体系，将企业表现与评级体系挂钩，供金融机构参考，也可以调动媒体和公众参与到监督活动来，对相关企业的失信行为进行举报、披露，这样一来，多种监督方式相结合有助于调动起中小企业守信用的自觉性与积极性。此外，政府还可以通过制定行政法规来明确相关的奖罚机制。这种做法不仅能强调信用的重要性，使中小企业清楚信用对自身生存和发展的必要性和重要性，更能加强行业秩序的规范性和有序性，促进良好贸易环境和贸易市场的形成。
3.2拓宽直接融资渠道
中小企业采用直接融资的方式获取资金，与间接融资相比，其优势是非常明显的，因为前者不需要如后者那样通过中介(即金融机构)来取得贷款，不仅省去了中间繁琐而复杂的环节和流程，更能避免以往融资过程中的最大障碍对其的阻碍，所谓的最大障碍，则是指金融机构的高门槛和高要求，它通常是把中小企业拒之于门外的“拦路虎”。由此可见，直接的方式会比间接的方式更省时和省力，有着莫大的有利因素与优势。这方面的相关对策包括以下方面。第一，构建多层级的资本市场。具体而言：首先，应为中小企业的上市扫清障碍，提高相关核查和审批的效率，完善相关上市制度；其次，推进法人财务体制和治理结构的完善，发展和开拓多种投资方式，如股权投资等。第二，完善债券市场。推进债券市场的完善，促进金融体系的稳定性和有序性，建立良好的金融市场环境，有助于为中小企业提供良好的融资途径和平台，促进其抓紧机会发展自身、茁壮成长。亚洲国家在亚洲金融危机爆发后纷纷提高对债券市场的重视，据相关数据显示，韩国和马来西亚的公司债余额占GDP的比率从的29．4％和16．6％迅速上升到的38.1％和31．8％。第三，注重相关金融产品的革新。努力研发多种相关产品，如集合信托、私募债券等。其中对于面向小型企业可以推荐例如票据贴现、典当融资等新方式，因为他们需要资金的数量较少，流转周期也不长，以上方式则能很好地满足他们的需求。由此可见，无论是我国还是发达国家的实践和经验都表明，构建直接融资体系和托管相关的渠道，不仅对企业的发展有着关键性的作用，而且还能促进贸易环境和贸易市场的健康发展。
3.3加强财务管理建设
第一，提高企业管理层的决策水平和管理能力。公司管理团队应重视自我素质的提升，不断学习，接受先进的经营理念；完善自身监管和约束机制，树立诚实守信的观念，不杜撰假报表、假合同，不从事欺诈行为；提高人力资源管理水平，调整人员结构，重视人才引进与培养。第二，规范企业财务管理。健全相关管理机制，使财务结构朝着系统化、完整化、体系化的方向发展；杜绝会计信息不透明的现象，注重提高信息的及时性和精确性；与银行建立起良好的合作关系，积极协助银行关于财务、经营方面的前期调查。第三，不断整合企业的内部结构。摒弃落后的粗放管理模式，积极接受先进的国际经营理念，整治企业内部控制机制，重视信息的公开化，提升科学化管理的程度，以做到产权清晰，权责分明。
3.4注重市场秩序的维护
21世纪第一个十年里爆发的金融危机，对作为进出口贸易大国的中国市场的冲击程度不言而喻，国内外商品市场波动不断，中小企业的生存发展也遭受了强烈的震荡。为了求发展、谋生存，构建维护良好市场秩序和科学规避风险已成为中小企业自身未来发展必不可少的课题第一，规范行业市场，杜绝恶性竞争。把经营战略的眼光放长远，改变以垄断形式、价格斗争等不良方式竞争的观念，注重提高技术水平和产品革新力度，增强自身的综合竞争能力，努力促进和谐、健康的贸易市场的形成。第二，提高对国际市场的关注程度。提高对价格信息的掌握的灵敏度和及时性，选择恰当稳健的交易方式；加强对国内相关政策的变动状态和调整活动的实时关注，以做好相应的调整工作，做到未雨绸缪；提高对整体行业风险危机的警惕性，设计科学合理的避险方案，以保护自身、最大化地减低自身承受的风险。
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篇6：创业企业融资相关论文
创业企业融资相关论文
摘要：创业企业是指处于初创阶段，高成长性与高风险并存的企业。由于其高风险的特性，创业企业一直受到融资难的困扰。本文利用梯若尔的可变投资模型建立创业企业与外部投资者的委托代理关系，分析了影响创业企业融资成功的主要因素，并给出了提高创业企业融资成功率的政策建议。
关键词：创业企业;融资;委托代理
创业活动是技术进步的动力与助推器，是一个国家经济发展最具活力的部分，也是推动经济增长的新动力与重要因素。创业公司则是实现创业活动的媒介，是科学技术转化为生产力的试验生产场所，科技的进步、经济的高速增长离不开创业企业的推动作用。然而由于创业企业处于初创阶段，前期经验与信息较少，属于企业探索性阶段，未知因素与变数较多，面临的风险也相对较高。有数据统计，创业企业倒闭的概率一直居高不下，以来几乎每天都有创业企业倒闭。再加上初创企业资金实力薄弱，能够提供的担保品不足，这使得创业企业获得融资的难度较成熟企业大。融资难成为了制约创业活动的开展与创业企业发展的重要因素。只有获得足够多的资金，创业活动才能顺利开展，创业公司才能顺利运行。研究创业企业的融资问题，分析影响创业企业融资成功的因素，解决创业企业融资难的问题，为创业企业提供足够多的资金保证，才能推动创业企业健康稳定发展，进而为科技的进步、经济的发展贡献力量。本文用非对称信息的道德风险模型(Tirole，)来分析影响创业企业融资的主要因素。基本的洞见是：外部投资者面临信息非对称导致的代理问题，创业企业家可能会采取一些事后的机会主义行为而损害外部投资者的利益，这使得一些具有正的净现值收益率比较高的优质项目得不到投资，降低了市场效率。要改变这一现象，就得激励创业企业家不要采取事后的机会主义行为，这必须要让创业企业在最后的项目收入中获得足够多的收益。在企业家不损害投资者利益的前提下，还要保证外部投资者得到其预期的收益，否则项目也得不到投资。基于此，本文建立了创业企业家与外部投资者的委托代理模型来分析影响创业企业融资成功的主要因素，并通过均衡分析给出了提高创业企业融资成功率的政策建议。
1模型
1.1基本假设。
(1)创业企业家和外部投资者之间存在非对称信息，创业企业家的努力程度是企业家的私人信息，投资人观察不到创业企业家的努力程度，只能看到企业的最终收益。
(2)资本市场是完全竞争的，外部投资人的期望净收益率为市场平均收益率r。
(3)创业企业家有一个风险投资项目，项目需要可变投资I。创业企业家拥有初始资产，为了实施项目，必须向外部投资人融资。
(4)项目成功的概率受到创业企业家工作努力程度的影响，但创业企业家的工作努力程度是不可观察的。如果创业企业家尽职工作，项目成功的概率为，创业企业家没有私人收益；如果创业企业家卸责的话，项目成功的概率为，企业家获得私人收益，其中代表项目成功时企业家的努力程度。越大，项目成功时企业家的努力程度越高。
(5)项目成功时产生可验证收入，项目失败时，项目不产生任何收益。
(6)当创业企业家尽职时，项目具有正的净现值。即(7)当创业企业家卸责时，即使包括他卸责时的私人收益，项目仍具有负的净现值。即(8)创业企业家和投资者都是风险中性的。(9)项目的生命期为T。1.2融资能力分析。由于在企业家卸责时项目具有负的净收益，只有激励企业家尽职工作，项目实施才有社会效率，外部投资者才可能获得非负的净收益。所以契约设计必须为企业家留够足够多的激励，设项目成功时，企业家获得，外部投资者获得，项目失败时，双方均不获得任何收益。则必须满足激励约束：(1)(1)式化简得：项目成功时外部投资者最多可以得到：外部投资人的可保证收入为：外部投资者的期望收益为：只有外部投资者的可保证收入不低于其期望收益时，外部投资者才会参与投资。契约设计必须满足外部投资者的参与约束，即：(2)由(2)式得：(3)为企业家能够获得融资的自有资产临界值，只有其自有资产大于或等于临界值时，企业家才能获得融资。(4)由(4)式可知，创业企业家可以获得融资的临界值与项目成功时的收益R、企业家的努力程度负相关；与企业家的私人收益B、市场平均收益率r、项目生命期T正相关。
2结论与政策建议
2.1结论。由(3)(4)式知，创业企业家的自有资金越多越容易获得融资；融资成功时自有资产的临界值越小，企业家越容易获得融资。因此，项目成功时的收益越大，或者说项目的预期收益率越高，创业企业家越容易获得融资；项目成功时包含的企业家努力程度越高，创业企业家越容易获得融资；企业家的私人收益越高，创业企业家越不容易获得融资；市场平均收益率越高，创业企业家越不容易获得融资；项目的生命期越长，创业企业家越不容易获得融资。2.2政策建议。创业企业家在前期积累较少，自有资金不足的情况下，要想获得融资就要加强有利于融资的其他指标，削弱不利于投资的指标。第一，创业企业家要尽量选择收益率高的项目，这样可以为外部投资者提供较多的'可保证收入，增加项目对外部投资者的吸引力；第二，选择项目成功时包含的努力程度高，或者项目成功概率较高的项目，投资者不愿意投资创业企业的一个重要因素就是创业企业的风险较高，创业初期企业家可以选择一些风险小，收益较稳定的项目，这样可以增加投资者的信心，有效吸引投资；第三，展示良好的敬业精神，建立良好的个人信用，减少私人收益，企业家良好的个人品质可以起到信誉担保的作用，良好的信誉会传递企业家将来会努力工作的良性信号，降低信息非对称程度，进而增加融资成功的概率；第四，选择一些项目生命期短，资金回收快的项目，资金回收越慢，时间拖得越久，面临的变数越多，项目风险也就相应增加，选择回收期短，见效快的项目可以有效减低创业企业融资的难度，增加融资成功率。
总之，创业企业要想降低信贷配给的约束，解决融资难的问题，除了积极提高自身实力，增加资本积累，创造良好信誉外，还可以通过选择收益率高、回收期短、见效快的项目提高自身的融资能力，促进企业的发展。
参考文献
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篇7：企业融资论文开题报告
企业融资论文开题报告
一、论文选题的背景、意义：
（1）背景
改革开放以来，中国经济经历了根本性变化，从完全依靠国有和集体企业发展到民营中小企业发挥重要作用的混合性经济，由于大批国有企业进行资产重组、人员分流和产品结构调整，国有经济拉动经济增长的作用明显减弱，而此时我国中小企业得到了蓬勃发展，成为保持国民经济持续增长的生力军。在我国，中小企业在活跃市场，吸纳就业，促进技术创新与出 口创汇等方面发挥着越来越大的作用。并已成为我国国民经济中最具活力的新的经济增长点。
（2）意义
在我国，占企业总数99%的中小企业创造了74%的工业增加值，63%的gdp，但是其占有的金融资源却不足20%。中小企业的融资难问题已经严重制约了经济社会的发展。杭州的企业体制一般是以中小企业为主，这也导致了杭州的中小企业也存在严重的融资难问题，虽然各个金融机构采取了一系列的措施，但是并没有从根本上解决杭州中小企业的融资难问题。因为中小企业地位的重要性，所以解决中小企业的融资难问题是刻不容缓的。
二、相关研究的最新成果及动态（参考文献综述的主体与总结部分）
（1）国外关于中小企业融资问题的研究
中小企业迅猛发展为世界各国经济发展起到了强有力的推动作用，但在中小企业创建、经营发展过程中，融资困难一直是困扰世界各国中小企业的大问题，为此，探索可行有效的措施解决中小企业融资难题，已成为世界各国政府中小企业经济政策的重要内容和工作重点。西方国家如美国、日本、意大利、英国等都制定了相关的促进中小企业发展的政策，值得我们借鉴。
国外有关企业融资的理论研究主要是资本结构理论。早期的资本结构理论是美国经济学家大卫杜兰特提出的'，包括净收益理论，净经营收益理论和传统理论。现代资本结构理论形成于20世纪五十年代，至七十年代后期，它以mm定理为中心，一部分探讨税收差异对资本结构的影响，被称为“税差学派”，另一部分研究破产成本与资本结构的关系，发展成为财务困境成本学派，形成“破产成本主义”和“财务困境主义”，最后合并为权衡理论。七十年代后期，由于信息不对称和博弈论的引入，使资本结构理论研究发生了一次质的飞跃，新资本结构理论以信息不对称为中心，大量引入经济学各方面的最新分析方法，从新的学术视野来分析资本结构问题，提出了不少新的观点
此外，XX运用至XX年间尼日利亚中小型企业的相关数据测试了4个运行现状不佳的企业。认为对中小企业来说，持续的增长，充足的资金流动性和必要的盈利能力是与他们的投资和融资决策密切相关的。尽管财务总监竭尽全力协调流动性和营利性这两个矛盾的目标，但观察结果仍然暴露出了其财务管理的困境。
（XX）认为一家新兴公司需要有足够的资本运用于所有的支出，当然还包括用于资金的增长和周转。在公司资金不断增长的同时，这一家公司可能需要更加多的股本或者项目融资，从而用来支持合并和收购。当它成熟时，公司可能需要资本重组或证券。如果该公司发生困难，它可能需要企业重组或计划重组融资。找到一个贷款人可以配合你的融资需要，从而让您专注于您的业务运行。
（2）国内对于中小企业融资问题的研究
1、中小企业融资现状
资金是一个企业生存和发展的原动力，是必不可少的，自XX年9月份以来，由美国次贷危机引发的世界金融风暴已席卷全球，随着金融危机的蔓延，我国中小企业受到了不同程度的影响，由于出口订单骤减、应收账款回收期加长、原材料及人工成本上升、资金支付压力空前加大，众多企业面临资金链断裂的危险。融资难成为当前全国各地区中小企业生存与发展首先要面临的难题。
尹丹莉（XX）认为，中小企业融资问题是一个世界性难题，也是一个长久性课题。改革开放30年来，中小企业已经成为我国经济发展中的一支重要力量，占全国企业总量的99。8%。中小企业在繁荣经济、促进增长、扩大就业、推动创新等方面发挥着越来越重要的作用，但融资难一直是困扰我国中小企业发展的最大障碍。尽管政府采取了一系列金融措施改善中小企业的融资环境，但融资难问题并未得到很好的解决。现有的融资环境与企业的希望仍有较大差距，中小企业信贷满足率仍待提高。
杨红梅（XX）指出融资难问题一直困扰着中小企业的发展，去年以来的国际金融危机使我国中小企业面临更大的融资压力。在此次全球金融危机当中，我国曾经最富活力的沿海外向型中小企业受到严重影响。到XX年底，全国7。5%
的中小企业停产、半停产或者倒闭，全国有超过30 万家企业停产、半停产，约有2500 万农民工因此返乡。由于中小企业是吸纳城镇就业的主要载体，中小企业生存状况恶化对就业造成巨大压力。要解决严峻的就业问题，关键靠中小企业发展。从这个意义上讲，支持中小企业发展不仅对保增长，而且对保稳定、保民生都有极其重要的作用。
2、中小企业融资难的原因分析
国内学者研究发现：在我国，由于中小企业自身信用基础较差、银行结构不均衡、金融市场体系不完善、法律法规不健全和中小企业政府扶持体系还未真正建立等诸多原因，使得中小企业在融资方面，面临着很大的困难。
纪杰（XX）指出企业外部融资的途径主要有两种：一是直接融资，即通过资本市场筹集资金;二是间接融资，即主要通过金融机构贷款获得资金。目前我国中小企业通过这两种途径筹资都十分困难。造成这种局面的原因固然有许多，但其根本原因表现在两个方面：中小企业自身条件和素质的限制。这一因素是对其融资造成不利影响的内部原因;现行体制和政策的影响。这是造成中小企业融资困难的外部原因。
谢小梅（XX）分析认为：目前融资难已成为困扰中小企业发展的突出问题，形成这一问题的原因是多方面的，既有经济学意义上的因素，又有社会的、历史的因素;既有宏观层面的原因，又有微观层面的原因;既有观念上的原因，又有政策上的原因。这些错综复杂的因素归结到一点，便是体制和制度的缺陷，尤其是产权制度和金融制度缺陷。
杨加陆（XX）指出中小企业面临的首要问题是生存，生存先于成功，要生存下来，就必须拥有一定量的资金。但在现实中，中小企业与大企业相比，融资相对比较困难。这主要因为银行的利息很高，中小企业难以承受，即使中小企业能够承担，但由于信誉等原因银行一般也只愿意向大企业贷款。
喻占元（XX）指出：中小企业融资难的原因是多方面的，既与中小企业自身有关 ，也与我国的金融体制有关 ，还与政府政策有关。具体有如下方面。中小企业自身素质偏低;银行贷款给中小企业的风险、成本和收益不对称;银行防范金融风险的意识增强;为中小企业服务的中小金融机构数量少，实力弱;中小企业缺乏有效的抵押物和担保人;直接融资渠道不畅。
3、解决中小企业融资问题的对策
从融资难的原因分析可以看出，中小企业融资难，既有企业自身经营管理上存在的先天不足，也有金融机构定位偏差、贷款权上收等不匹配因素。同时，对中小企业发展的配套政策不健全、社会信用环境差等因素也是制约中小企业融资难的重要原因。因此，相关的研究也主要从企业、银行、政府、社会各个角度提出解决对策。
筹资是企业进行一系列活动的先决条件，总结上述研究成果，中小企业的融资问题普遍存在于各国各地区，综述根据国内外各位学者对于各国中小企业融资现状的描述，转述对融资难的原因的看法，使大家对于目前国内外在这个领域的研究及其成果有一个较为全面的认识。
通过对国内外有关中小企业融资的理论文献进行阅读，我们可以发现在该领域的研究还存在以下几个方面的问题：（1）基本上都是针对我国中小企业研究，针对某一省或某一区域的则比较少，即研究的地域范围太广。（2）在中小企业融资问题的研究中，涉及国际金融危机大背景下的研究比较少，即结合当下背景不深。正因为国内外专家学者在中小企业融资问题研究中还存在上述问题，所以，就有了该篇论文。本文结合国际金融危机背景，在全面分析时下中小企业更加严峻的融资问题的基础上，以杭州为例，提出了一些改善中小企业融资问题的建议。
三、研究的基本内容与拟解决的主要问题：
（一）研究的基本内容：
1、中小企业在我国的经济地位及其特征
2、中小企业融资体系的各个方面
3、杭州中小企业融资困境的现状和案例的分析
4、杭州中小企业融资困难的各种原因的研究和探讨
（二）拟解决的主要问题：
1、对如何解决杭州中小企业融资困境提出自己的建议。
2、导致杭州中小企业融资困难的原因，从中找出突破口。
3、以小见大，由杭州中小企业融资问题剖析中国企业在融资方面存在的问题。
四、研究的方法与技术路线：
（一）研究方法：
1、文献研究法。首先对于国内外相关理论文献进行广泛阅读，了解掌握国内外相关理论动态打好理论基础。
2、问卷调查法。通过向调查者发出简明扼要的征询单（表），请示填写对有关问题的意见和建议来间接获得材料和信息的一种方法。
3、案例分析法。案例分析法是指把实际工作中出现的问题作为案例，分析并找出相应的结论。
4。 讨论法：与老师交流、认真听取意见和建议 （需具体说明研究方法用在什么内容中） （二）技术路线：（需画图说明）
五、研究的总体安排与进度：
XX。10。14—XX。11。14 完成毕业论文选题
XX。11。15—XX。12。30 完成文献综述、外文翻译及开题报告 XX。01。01—XX。03。04 完成毕业论文初稿 XX。03。05—XX。04。23 毕业实习，修改论文 XX。04。24—XX。05。02 毕业论文定稿
六、主要参考文献：（同文献综述）
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篇8：企业融资问题的论文
摘要：随着经济的发展，我国企业也快速的成长起来。在成长过程中，企业需要足够的资金才能得到更好的发展。资金是企业生存和发展的保证，目前许多企业都会面临着资金的压力，为了解决资金短缺问题，企业通常会通过融资来筹集资金，总之，企业想要发展，就离不开融资。企业融资是指以企业为主体融通资金，使企业及其内部各环节之间资金供求由不平衡到平衡的运动过程。当资金短缺时，以最小的代价筹措到适当期限，适当额度的资金；当资金盈余时，以最低的风险、适当的期限投放出去，以取得最大的收益，从而实现资金供求的平衡。我国企业融资有许多方式，但是这其中还是存在许多问题和不规范，例如，如何选择合适的融资方式，企业融资困难，企业融资得不到合理的利用等。现在我们就企业融资存在的问题及解决方式做简单的研究。
关键词：企业融资 发展 融资问题
资金是决定一个企业的血液，是发展成功失败的决定因素。企业要更好的发展，就必须先解决好融资问题。每个企业的经济经营状况都不一样，只有选择有利于自身发展的融资方式，才促进企业的发展。
一、企业如何选择适合的融资方式
（一）企业融资方式
融资是指企业筹集资金的行为和过程。融资方式有许多种，按照资金来源不同可以分为内部融资和外部融资。内部融资是依靠企业内部的现金流量来满足企业生产经营活动对资金的需求。外部融资指从企业外部获得的资金，这其中包括直接融资和间接融资两种。直接融资是指企业不通过银行等金融机构获得资金的融资方式。间接融资指企业通过银行等金融机构获得资金的融资方式。银行贷款是企业间接融资的重要方式。
融资方式按照融资产权关系不同，又可以分为权益融资和债务融资。权益资金不需要还本付息，是企业的永久性资本。而债务资金就要定期还本付息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金的运用也没有决策权。所以，它是企业财务风险的主要根源。
（二）企业融资应考虑的因素
企业融资首先要规范自身制度建设，融资就是用企业的盈利前景来吸引投资方来支持本企业的经济发展。无论通过哪种方式来获得融资，投资方一定会弄清企业的经营盈利状况，所以，企业一定要完善自己的管理体制，只要这样才能说服投资者相信企业是值得投资的。
企业应该考虑自身实际情况，选择合适的融资方式，量力而行。融资是为了企业的发展，但融资本身会使企业增加负债，或让企业股权结构发生变化，影响股东对企业的控制力。如果融资不能给企业带来预期的效益，那么融资不但不会给企业带来财富，反而会使企业遇到新的危机。所以，企业选择合适自身发展的融资方式是极其重要的。企业融资应根据自身的经营及财务状况，并考虑宏观经济政策的变化等情况，选择较为合适的融资方式。
二、企业融资最佳方法
随着我国市场经济体制的逐步完善和金融市场的快速发展，企业融资效率越来越成为企业发展的关键。由于经济发展的需要，一些新的融资方式应运而生，融资渠道纷繁复杂。企业在融资时，会有许多心动的方式，在面对这些复杂的融资方式时，不能盲目的选择融资方式。因为并不是每一种融资方式都是适合自身发展的，并且融资自身就有一定的风险，就像一把双刃剑，发展的好可以促进企业快速发展，度过难关。但是也有可能成为企业发展的阻碍。所以，企业在融资是一定要制定最佳的融资方法。
企业融资的规模，一定要根据自身实际经营盈利能力来确定。因为，企业融资是要付出一定成本的，企业在筹集资金时，应当确定适合自己的融资规模，量力而为。融资过多，资金得不到良好的利用，容易造成资金浪费的现象，这样只会增加融资成本，加重企业的经济负担，增加企业经营风险，不利于企业的.发展。同样，企业融资不足的话，又会影响企业的正常发展。企业在融资时，要根据自身对资金的需求量来确定合理的融资规模。
企业在选择融资方式时，应该尽量的降低企业融资成本。内部融资是企业将自有资金再投资的行为，内源融资几乎没有风险，所以许多企业都会采取这种融资方法。但这种融资方法也存在缺陷，容易造成企业机会成本的增加。相对于内部融资，外部融资的风险就较大，经济的发展，我国外部融资的方式更加多种多样，外部融资的风险也越来越复杂。
目前新兴的融资方式有私募债、并购贷款等，这也成为企业筹资的新出路。私募债劵它是发行者向与其有特定关系的少数投资者为募集对象而发行的债券。私募债劵的发行成本低，信息披露程度要求低，有利于建立与业内机构的战略合作，但是它面向特定的主体，只能向合格投资者发行，有局限性；定向发行债券的流动性低，只能以协议转让的方式流通。选择这种方式筹集资金企业一定要提高自身信用，私募债未来的发展还是很有前景的，但需要注意对风险的把控。并购贷款是商业银行向并购方企业或并购方控股子公司发放的，用于支付并购股权对价款项的本外币贷款。最佳的融资方式当然要结合企业自身经营实际情况。
三、企业融资存在的问题
我国企业融资还存在许多问题，企业融资行为应加强规范，这些问题主要表现在以下三点。
（一）我国企业融资渠道过于狭窄
据报道，我国55%的企业认为融资渠道过于单一，不利于企业的快速发展。这一数据充分的体现了我国融资渠道狭窄的现状。
（二）我国企业财务管理水平低下
这主要表现在，我国企业管理观念落后，基础管理薄弱，组织建设制度滞后，管理模式僵化等，这些问题制约着企业的经济发展，极大地影响了企业的经营水平。
（三）我国企业融资难的现状
由于我国金融市场发展的不成熟，金融体制不合理等原因，我国企业融资困难，资金严重不足现象普遍存在，且表现在方方面面。例如我国中小企业因为规模小、资本少、可供抵押资产少、抗风险能力弱和信用等级偏低等多种原因，银行不愿冒险贷款给它们，不支持它们的发展，所以，中小企业存在融资难的问题。
四、解决融资问题建议
（一）规范企业融资制度
目前我国企业融资制度还不够完善，存在许多的弊端。制度的不规范也是融资难的影响因素之一。规范的企业融资制度，可以降低资本成本，减少融资风险，提高资金利用效益，规范的融资制度在融资过程的起到重要的作用，是保证融资行为的关键。我国融资体制改革的根本目的在于构建一个由政府主导、市场运作、社会参与的多元投融资格局，这样才能合理配置政府资源，优化经济发展环境。所以，完善企业融资制度，政府必须做出改革。我国政府融资存在诸多问题，例如政府融资缺乏健全的投融资平台体系，政府融资管理体制不健全，政府投融资风险防范能力低下等。因此，政府融资制度应该改革，加快金融体制改革，提供全方位融资服务，加强企业融资风险的预警与防范。应该，建立合理的机制，整合政府资源，放大资金投入效应；构建多渠道、多层次的政府投融资平台；探索创新融资方式，以此来促进经济的又快又好发展。
（二）企业自身的改革
企业在强烈的市场竞争中，想要有一席之地，就必须要提高自身素质和信誉，加强企业自身管理，增强其内在融资能力。解决融资难的问题，也要出企业自身素质信誉出发，投资者通常会选择企业信誉好的企业来进行投资，只有企业的素质和信誉得到提高了，企业核心竞争力增强了，才能为自己创造更多的商机和企业利益，这样企业才能更多更好的筹集到资金。保持良好的资本结构，为发展保存良好的信用潜力。企业应该要规范企业自理结构，强化企业财务管理。企业自理结构的规范，影响到企业的投资决策和资金筹措，同时也影响企业的管理效率和内部凝聚力。规范的财务管理有利于调动企业经营者、管理者的积极性，有利于提高企业经济效益。
（三）创新企业融资制度
融资制度的创新有着非凡的意义，只有制度的革新，优化融资环境，才是解决‘企业贷款难，银行难贷款’融资问题的根本措施，制度创新是保证一个国家经济持续繁荣发展所必须的。在融资制度的创新过程中，不能只依靠政府，企业也要发挥自身的作用，只有在政府和企业共同的作用下，创新融资机制体制，加强投融资能力，才能根本上解决企业融资难问题。
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篇9：融资与企业价值论文
融资与企业价值论文
负债融资或负债比率的上升虽然能够回避股东与企业经营管理者之间的利益冲突，抑制经营管理者的道德风险行为。但是，当企业发行公司债券或向金融机构借款时，作为企业内部经济主体的股东、经营管理者和企业的外部债权人之间就形成以负债契约为媒介的委托代理关系。在这种以负债契约为基础的委托代理关系中，存在着作为委托人和债权人和作为代理人的股东以及企业内部经营管理者之间的利益冲突。为简化分析，我们以股东与债权人之间的代理冲突为例进行分析。
债权人与股东之间的利益冲突主要表现为负债契约签订后，股东有可能从事各种损害债权人利益或降低企业价值，导致代理成本发生的道德风险行为。股东道德风险行为，或者说，负债融资中代理成本发生的根本原因在于，股东存在着将本属于债权人的权益转移到自己手中，以提高企业股票的市场价值的内在动因。当然，仅有动因的存在，道德风险行为并不一定会发生。关键在于，企业利用负债融资时，股份制企业的股东有限责任等内在特征为股东从事道德风险行为提供了可能。
因负债融资引起的股东道德风险行为主要表现在两个方面：一是股东有可能将本属于外部债权人的权益通过一定方式转移到自己手中；二是有可能出现因企业债务超过而使股东放弃对债权人或股东有利的投资项目的投资不足现象。
（1）债权人权益的转移
股东以及作为股东利益代表者的企业经营管理者转移本应属于外部债券人权益的手段主要有三种，即股利政策操作、现有债权价值的稀薄化以及资产代替行为。
①股利政策操作。企业利用负债融资后，股东可以在不改变预订的投资项目计划，或在投资项目计划无法改变的情况下，将通过负债筹集到资金用作股利分配的来源，分配给股东；而在投资政策可以改变的情况下，股东以及企业经营管理者有可能通过削减投资项目的方式，减少投资支出，增加股东的股利分配，使股东的利益增加；更为极端的情况是，当企业经营状况恶化时，股东及企业经营管理者有可能将企业的负债资产采取股利的方式分配给股东，以逃避对债权人的债务。
②现有债权价值的稀薄化。在企业市场价值和现有营业收益不变的情况下，企业经营管理者可通过发行与现有债权具有同等或同等以上优先权益的证券，使现有债权人的债权价值被稀薄化，达到转移现有债权人权益的目的。
③资产代替。资产代替使指企业在负债融资后，股东在投资决策时，放弃低风险低收益投资项目，而将负债资金转向高风险高收益投资项目的行为。
一般地，投资项目的收益与其风险时成正比的。股东放弃低风险投资项目，选择高风险投资项目，如果成功，由于债权人只获取负债契约中约定的固定收益，超过低风险投资项目收益的超额部分全部归股东所得；如果失败，股东本来应承担投资决策失误的全部损失，但是在股东有限责任制下，超过股东出资部分的损失则全部由债权人负担。这种股东有限责任制下与债权人之间收益与风险分摊的非对称性使得股东在从事投资替代行为的动机。
（2）债务超过和投资不足
企业利用负债融资有可能使企业因负债过多而导致企业对较高收益的投资项目无法融资、融资能力低下的债务超过现象，还有可能使股东主动放弃对债权人有利的投资项目。这两种情况都会导致企业投资发生投资不足。
最早分析了负债融资引起企业出现投资不足现象发生的可能性的耶斯认为，企业是一个发展的经济主体，企业的价值不仅包含市场对企业现有资产的评价价值，而且还包括市场对企业将来投资机会的市场评价价值。在这种情况下，企业对其所拥有的投资机会并非一定能够或一定愿意实际投入资金，企业在决定对其所拥有的投资项目是否进行资金投入时，企业的现有负债余额、现有负债的时间构成以及即将借入的新增负债额的多少是非常重要的影响因素。现有负债余额、负债期间以及新增负债额对企业股东和经营管理者新项目投资决策的影响主要表现在一下两个方面：
①被动放弃对股东有利益的投资项目，出现投资不足。当企业拥有较多的负债余额而又缺乏偿还资金时，企业可能会因此导致融资能力降低，从而不得不放弃收益较高的项目。
②主动放弃对债权人有利的投资项目，出现投资不足。当企业拥有的投资机会的净现值为正，但该现值小于或等于企业现有负债余额或即将借入的负债额时，尽管对债权人而言，这种投资机会有利（投资机会的净现值为正），应该投入资金，实施该项目。但从股东的角度来看，并非一定愿意投入资金。原因很简单，股东项目所获的投资收益将全部归债权人所有，股东自身得不到任何收益。
上述因负债融资引起的股东和债权人之间的利益冲突或股东的道德风险行为，都会导致代理成本的发生。代理成本发生的原因在于，在完善的资本市场上，合理的债权投资者在购买企业债券或向企业提供债务时，会充分考虑企业负债融资中的这种利益冲突以及股东可能从事的各种道德风险行为，并在此基础上对企业的债券价值进行评价或确定负债契约的利率水平，其结果势必导致资本市场上企业债券价格降低或负债契约利率上升。债券价格降低或负债契约利率上升的成本最终由股东负担。
因此，从股东的角度来看，在利用负债进行融资时，由必要采取一定的措施，避免股东与债权人利益的冲突，降低负债融资的代理成本，其有效途径是发行可转换公司债券、股票优先认购权公司债券或可赎回公司债券，以及选择合理的债券期限等。
可转换公司债券是以一种附带企业普通股股票转换权的公司债券。债券的持有者享有债券发行时事先确定的一定期限内，按一定的转换价格或转换比率将所持有的债券转换成公司普通股的权利。可转换债券在为转换为普通股股票以前，作为一种单纯的债券，债权人可以按期得到应有的债券票面利息，并可照样获得一般债券的安全性。
股票优先认购权公司债券时债券的持有人可以在事先确定的一定期限内，按一定的价格购买企业普通股股票权利的'一种公司债券。债权人享有的购买权包括企业即发股票、新发股票和未来预定发行股票的权利。
可转换公司债券和股票优先认购权公司债券两者具有非常相似的性质。对债权人而言，两者都类似于一种股票看张期权。所不同的是，可转换公司债券一旦转换为公司普通股股票，债权人也就转变为公司普通股股东；而股票优先认购权公司债券持有者行使股票认购权后，其作为债权人公司所享有的债权权利并未发生变化，而且还作为公司股票持有者享有普通股股东的权利。
正因为可转换公司债券和股票优先认购权公司债券对融资而言具有股票看涨期权的性质，所以，发行这两种债券来融资，有利于克服因普通公司债发行而有可能导致的股东和债权人之间的利益冲突，特别是股东和资产替代行为的发生等。
前述分析表明，当企业利用普通公司债券融资时，选择相对高风险的投资项目，对股东较为有利，所以，股东存在着从事资产替代行为的动机。如果债权人能合理地预期到股东地这种行为，市场上企业债券地价格就会相应地被低估，发生代理成本。当企业发行可转换公司债券和普通股优先认购权公司债券时，两种公司债券地市场价值将随企业普通股股票地市场价值的上升而上升。两种公司债券所拥有的这种性质将有利于抑制股东从事使企业价值低下的高风险投资行为。比如，在企业所发行的债券全部为可转换公司债券的情况下，如果企业的股东选择高风险的投资项目使其股票价值上升。企业可转换债券价值也必然上升。在企业股票和债券价值都上升的情况下，企业的市场价值也必然上升，但是，在资本市场上，如果投资者预期股东会从事高风险的投资，企业的市场价值应下降。显然，在企业价值方面的前后两种结果相互矛盾，其实际结果是企业股票价值的下降。因此，股东也就不会有从事资产替代行为的动机。
可见，在股权融资和债权融资都存在代理成本的情况下，企业最优资本结构的选择应该使两种代理成本最小。从这个意义上讲，企业为筹集外部资金而发行的金融证券不仅仅只是企业现金收益的要求权，而且，还内含与企业所有权相关的剩余支配权和经营决定权的配置。这样，企业价值的提高显然就与企业内部治理机制的完善程度密切相关。
股权结构通过公司治理结构的影响来影响其治理效绩，进而影响到企业价值。公司治理机制使基于治理结构的企业内在运行状况，使将其核心资源配置在一起形成企业核心竞争力的契约关系（张五常，），也是协调和规范各利益主体间关系的制度安排。当企业的经营因企业各利益相关主体间的权利和责任不对称，使得各种代理成本和交易费用发生时，企业治理机制就是用以处理企业不同利益主体指甲索尼得权利和责任，以达到企业效率的一套制度安排；当企业被看作使一个不完备契约时，企业所有权包括对企业的剩余索取权和剩余控制权，企业剩余索取权和剩余控制权的有效结合时企业效率经营的关键。股权结构作为这种制度安排的基础，对结构的形成和作用起着决定性的作用。通过既分权又互相制衡的制度来降低代理成本和代理风险，防止经营者背离所有者的利益是公司治理的主要目的。因此，股权结构决定着治理结构，首先通过股东大会形成公司最高决策，进而决定对董事会、监事会、管理层的授权，股东大会、董事会、监事会和管理层则构成治理结构中的四大利益主体，彼此间形成有效的制衡关系。所有权与经营管理权之间这种基于委托代理关系的分离构成了股份制企业的根本特征。不同的股权结构中，所有者及其代表对代理人的控制能力与积极性不同，因为他们对代理人行为承担的风险及从中获取的收益是不同的，而不同的股权安排就会有不同的组织效率，并导致不通的企业行为。
篇10：小微企业融资论文
小微企业融资论文
1.合理引入民间资本介入中小微企业
由于VC/PE发债门槛高、募集有限，因此，VC/PE发债存在的主要问题导致其难以成为主流募资模式。相反，激活民间资本，可以助推中小微企业快速发展。据权威统计数据显示，我国目前闲置资金高达10万多亿元，更有大量资金沉淀在银行，而中小微企业、工商个体等却融资困难。反差强烈的供求矛盾，以及国家鼓励民间资本进入金融服务领域的系列政策推动，湖南省“中亿佰联”应势而生，为民间投融资双方架起了一座“金”桥。
该种模式具有安全可靠、灵活高效、互利共赢三大特点。确保以借贷双方合法、有效的抵押程序来规范双方的权益和义务，创立了一套严密的法人客户信用调查体系，帮助民间富余资本安全、合理地流入市场;采取十分灵活高效的方式，一般三日内为“借贷”双方办理好一切相关手续，以解决个体户贷款难之又难的问题;以坚持“不超过同期银行贷款利率4倍的合法利率”之原则，长期为中小微企业提供财产抵押和信誉管理。
2.建立以政府为主导的担保机构
建立以政府为主导的担保机构，在不以盈利为目的的情况下，需要由国家出资。政策性担保机构可以为融资困难的小微企业提供担保以增强其融资能力，最终实现国民经济结构的优化和经济的稳定健康增长。
同时，也可以建立由财政出资的.担保机构。财政担保具有资金来源稳定、依托政府信用等较多优势，更为重要的是，财政担保可以剔除传统行政管理对资金供需双方的不当干预，并将财政直接投入转变为向金融机构提供担保。此外，地方政府也可以成立独立核算或成立依托政府某一部门的农业担保机构，或者由政府提供农业担保资金成立小微企业担保机构，委托其进行中小企业信用担保、管理和开展小微企业担保业务。
3.搭建信息平台与融资平台以在银行和企业之间牵线搭桥
各地政府在注重产业结构调整与服务企业发展同时，努力构建适合企业投资和发展的环境，重视向大企业提供服务和引导中小微企业发展，鼓励中小微企业联合发展，提高融资能力和资信水平。政府还要通过搭建信息平台，一方面将中小微企业资金需求提供给银行，另一方面将银行的金融产品推介给企业，让银行和企业双赢，更好地为企业服务，促进区域经济的发展。
政府也要积极搭建为中小微企业服务的融资平台，可以尝试建立以财政资金主导的担保公司，为中小微企业提供担保，加快区域中小微企业担保体系建设。
4.切实实行财税优惠政策
为减轻中小微企业负担和增加中小微企业融资的成功率，应采取扶持中小微企业发展的差别性优惠税收政策并将其落到实处。具体而言，一是扩大财政设立的科技型中小企业专项资金规模。现行政策中，财政补贴分配与税收支持均以中型高科技企业为主而忽视了小微企业。
二是降低小微企业年应纳税所得额的门槛，即将享受优惠的小微企业年应纳税所得额提高，如从6万元提高至10万元。
三是延长小微企业的优惠政策有效期，如从原来的优惠期年底延长至年底。四是对年应纳税所得额较低的企业直接免收企业所得税。这些制度供给可以切实减轻小微企业的负担，尽量实现帕累托最优。因此，进一步修订并切实实行财税政策与金融政策，可以有效发挥财税政策的资金杠杆效应。
篇11：小微企业融资渠道论文
一、互联网金融相比传统金融的优缺点
在大数据时代，互联网金融得到了快速增长，快发展广覆盖是它的另一大优点。相比传统金融，互联网金融模式下，其覆盖更广泛。互联网金融相比传统金融有两个主要缺点。一是管理体系尚不完善，相比传统金融，互联网金融在中国处于起步阶段，还没有监管和法律约束，缺乏准入门槛和行业规范，整个行业面临诸多政策问题和管理体系不健全带来的各种争议。二是风险较大，网络安全问题、信用问题、管理问题等都会带来风险，相比传统金融，互联网金融下融资模式的风险不容忽视。
二、当前我国中小企业融资情况分析
当前，在中小企业的融资过程中，互联网金融发挥了它独特的优势，对解决中小企业融资难、降低中小企业融资成本、提高中小企业对金融产品的可得性具有重要作用。一方面，国家对互联网金融融资这种方式给予了一定的支持和鼓励；另一方面，互联网金融正在不断发展和完善，这些使得互联网金融有效改善了我国中小企业融资难的困境。虽然我国对于解决中小企业融资难问题己经采取了很多的措施，互联网金融的发展也使得解决融资难困境取得了较好的成效，但中小企业融资成本相对较高、融资体系不完善，融资缺口比较大、融资渠道单一的现状并没有从根本上得到解决。
三、发展和完善互联网金融下我国中小企业融资模式的意义
一方面，与传统的金融机构借贷、发行股票等融资模式相比，互联网金融融资更加方便快捷、省时省力，特别是对中小企业的融资起到了重要作用。因此，互联网金融的出现及发展促进了我国中小企业的发展，有利于实体经济振兴和稳定就业、鼓励创业，有利于国民经济的发展。另一方面，我国金融服务一步一步实现创新，从传统的单一的金融产品和金融服务模式发展到现在，市场上已经出现了多种多样的能满足不同需求的金融产品和金融服务模式，实现了金融行业的创新，金融服务体系也越来越完善。
四、如何发展和完善互联网金融下我国中小企业融资模式
从四种创新融资模式来看，虽然这能使我国中小企业融资难问题得到一定程度的解决，但互联网金融在我国的发展还存在许多需要改进的地方，这也会给融资难困境带来一些新的问题，比如风险问题，管理问题等。因此，探讨如何发展和完善互联网金融下我国中小企业融资模式势在必行。根据我国中小企业和互联网金融发展的实际情况，提出了以下两点措施。
1.优化组织架构，形成规范产业互联网金融产业在我国刚刚起步，产业组织架构还不够规范，相关制度还不够完善。因此，优化互联网金融产业的组织架构，形成服务于中小企业的特定的金融组织，提高对中小企业融资业务的重视程度，并构建与中小企业贷款融资业务相配套的资质审查流程，这不仅可以推动我国金融机构的发展，也能进一步规范互联网金融产业，为我国中小企业造福。
2.创新互联网金融产品当前企业所能接触到的互联网金融产品，多是基于传统金融产品发展而来。随着互联网金融的发展以及中小企业融资现状的改善和发展，市场将会对互联网金融平台推出的金融产品有更高的要求。所以，在方便管理、降低风险的情况下创新互联网金融产品对我国金融行业和中小企业的发展都有好处。
五、结语
综合前文所述，基于互联网金融下的融资模式充分利用资本市场的资源配置功能，扩展资金获取渠道，解决资金瓶颈问题，并为创新我国中小企业融资模式提供了新的机遇和技术支持，但同时也带来了风险问题和管理缺陷。因此，发展和完善基于互联网金融下的融资模式是解决我国中小企业融资难问题的根本出路。也就是说，我们应该利用互联网金融多元化的业务模式,进一步创新互联网金融融资模式，为我国中小企业融资提供方便、有效、安全的服务，能从根本上改善中小企业融资难的困境。
篇12：小微企业融资渠道论文
随着近几年“万众创新、大众创业”的口号提出，以及各项优惠政策的出台，使得我国中小企业的数量在不断上升，而其为我国经济所作出的贡献也在不断加大，应当说我国创业环境的改善使得我国中小企业不断地在增加和发展。不过尽管如此，我国中小企业在发展的过程中依旧存在着诸多问题，其中最为关键的问题就在于中小企业融资困难的问题，企业发展到一定阶段或者是在运营一些较为重大和有前景的项目时难免会出现资金不足的现象而这时融资成为了企业较为理想的一种解决资金难题的方法，但是这对于中小企业而言融资却变得极为困难。今天笔者就来和大家一起分析中小企业融资难的原因及相关对策。
1我国中小企业融资现状
目前我国中小企业融资的现状是不容乐观的其融资渠道较为匮乏使得其无法较为轻松的获得资金支持。我国的中小企业很难通过银行贷款来获得资金支持，这是由于中小企业并不具有良好的资信情况并且缺乏优质的抵押资产，这使得银行放贷所产生的风险急剧上升从而导致银行不愿意放贷给中小企业。从目前来看我国各类中小企业一年以下贷款占银行一年以下总贷款的比例尚不足5%。其次，由于我国目前对于利用股票、债券等直接融资手段的管控力度较大，因此中小企业也很难通过直接融资的方式来获取资金，而在民间信贷方面，目前我国民间信贷的体制尚不成熟，而民间信贷的利息也过于高昂，使得中小企业无法承受过于高昂的利息而无法通过民间信贷而获得资金支持。
2我国中小企业融资难的原因
2.1自身规模较小无法承受较大的风险
中小企业的规模较小加上其从事行业大部分都是劳动密集型行业，这些行业随着国内外形势的变化竞争已经越来越激烈，中小企业想要在竞争中体现优势就必须降低价格，而这种价格的降低势必会使得其本身的盈利也随之减少，而很多中小企业的负债率又较高，这就使得其风险承担能力降低。不仅如此，目前我国很多中小企业自身的管理较为混乱，在很多项目的投资方面较为盲从并不会做一些较为有效和实际的市场调研而是想当然地进行项目投资，对于其可能发生的风险也没有进行有效地预测，对于后期很可能会追加的投入资金没有进行深入的研究，从而导致其自身发生财务风险的上升，而在这种时候如果再进行融资必然会使得其风险再次加大，因此金融机构考虑到这样的情况是不可能为中小企业发放贷款的。
2.2财务制度缺失，没有信用观念
目前我国的大部分中小企业对于信用观念还十分单薄，并且其自身的信用水平也较低，究其根本原因还是在于其没有较为有效的财务管理制度，大部分中小企业为了能够减少纳税，都会在会计信息中增加其成本从而降低利润，从而导致财务信息本身不能真实有效地对企业的真实经营情况进行反映。另一方面企业对于自身的`财务信息披露不足从而导致了中小企业没有在社会上形成一个较为良好的信用形象，也对自身的融资能力进行了限制。在这样的情况下，金融机构在对中小企业进行贷款审批的过程中无法得到真实的企业经营信息，使得银行与企业的信息出现了不对称现象，很多企业为了能够获得贷款而对负债进行了隐瞒或者夸大了其盈利能力，银行对于这些不确定因素无法做出较为合理的预估，因此无法对企业进行贷款的发放。另外，还有许多企业在贷款之后由于自身经营不善或者是故意拖延还本付息的时间从而导致银行出于谨慎避免失信风险不愿意为中小企业进行贷款服务。
3解决中小企业融资难的对策
3.1建立良好信用体系和财务管理制度
想要解决中小企业融资难的问题首先要从信用体系建立和财务制度建设方面入手，要先让中小企业意识到信用的重要性，在中小企业管理当中建立简洁的信用体系管理，并且中小企业应当放眼于全局和未来在财务管理费方面应当按照自身的实际情况来进行财务信息的核算而不应当为了避税而故意提高成本降低盈利，从而使得银行与企业的财务信息能够对称。另一方面中小企业应该加强对财务信息的披露从而增加其财务的透明化与公开化使得银行在对其进行贷款评估时能够更加准确地对贷款风险进行评估。
3.2增加融资渠道，规范化管理民间信贷
民间信贷近些年发展的极为迅速但是其中存在着较为严重的不规范性例如其本身的利息过高而对于贷款人的资质评估也较为随意，造成了民间信贷更类似于旧社会的“高利X”现象，这使得很多中小企业为了能够解决燃眉之急而饮鸩止渴，使用了民间信贷渠道而最终根本无法偿还高昂的利息，导致企业经营受到极大的威胁。因此，政府应当加大对中小企业融资渠道的拓宽，并且对民间信贷进行统一规范性的管理，对一些不合理、不合法的民间信贷予以取缔，并且建立统一的民间信贷评估标准从而降低企业的融资风险，增加企业的融资机会。
4结语
中小企业的发展直接关系到我国经济的发展大局，在未来中小企业将成为我国经济的新增长点，同时也是我国经济活力的代表，因此无论是社会还是政府都应当给予中小企业更多的发展机会，让其减少融资困难能够更加顺利地发展，从而为我国的经济做出更多的贡献。
篇13：新形势下企业融资管理途径探讨论文
新形势下企业融资管理途径探讨论文
摘要:一个企业能否实现它的长远发展，与它能否做好融资管理工作有着相当密切的关系。在经济飞速发展的今天，我国的经济也在逐步迈向国际化，而我们企业的各方面管理也受到了前所未有的挑战。在应对挑战的时候，我们应该积极做好融资管理的改革工作，在保证基础建设的同时，进行不断的尝试和创新。本文就企业如何在经济新形势下进行更好的融资管理进行了一系列的分析探讨，希望能有助于实现企业的长久发展。
关键词:新形势;企业融资管理;有效途径
在经济全球化的今天，我们不得不承认，这是一个机遇与挑战并存的时代，对于许多企业来说，要想在这样的新形势下创造出非凡的成绩，就必须不断地进行改革和创新，保持企业的活力。当然，作为影响一个企业发展的重大因素，融资管理自然而然就成为了我们在改革的时候需要重点关注的方向。在我国企业的发展过程中，我们不难发现，融资管理方面的制度还是存在一定欠缺的，这些问题在企业发展的过程中严重阻碍了它们发展的脚步，所以，要想改变发展现状，应对更大的挑战，我们必须对企业的融资管理制度进行更深一步的探讨。
一、企业融资管理的重要性
对于一个企业来说，它的发展资本就是资金，这是我们无法否认和逃避的。所以，在进行企业建设的过程中，我们要保证资金的充足和流通，只有资金得到了保证，企业才能进行正常的生产和经营，才能实现长远发展。尤其是在经济全球化的发展形势下，所有企业都在面对新的挑战，如果企业的运作稍有不当，就会被无情的淘汰，我们必需跟随时代的潮流，根据我国金融改革的脚步来进行融资管理的建设和改革。
二、当前企业融资管理过程中存在的问题
相对于其他发达国家来说，我国的经济发展起步较晚，在某些方面可能存在较为落后的现象。在资金建设方面，我们企业的融资管理就存在着不少问题，这些问题的存在简单来说影响了一个企业的运作和发展，更为严重的是它们积少成多，阻碍了我国经济的发展和进步。下面我们就来对这些存在的问题进行分析。
(一)企业的基础建设有待完善
在一个企业刚刚建设的初期，我们就应该注重它的基础管理，就像盖房子一样，地基打不好，即使楼层再高，它还是脆弱不堪一击。然而在现代的许多企业中都出现了急功近利的现象，妄想一步登天，从而忽视了基础的管理建设，以致于在以后的发展中问题频出。比如现在的企业中，很多都没有完善的奖惩制度，导致对工作人员的赏罚不够明确，从而引发职员们的不满心理，出现不和谐的情况，导致企业在运作过程中出现一些不必要的麻烦。
(二)企业的融资渠道过于单一
像上文中提到的，我国的经济建设发展较为落后，这种落后表现在融资管理上，就是融资渠道过于狭窄单一。按照资金来源来分，融资渠道分为两种，一种是内源性融资，就是企业将自己内部的资金通过转化变为投资；另一种则是外源性融资，就是企业通过合法渠道向外界的金融机构或个体进行资金的获取。对于国外的大型企业来说，这两种融资渠道都占有一定的比重，但是在我国的企业融资管理过程中，我们却发现内源性融资占绝对性的优势。这样单纯的在企业内部进行资金的流通周转虽然在一定程度上避免了信贷危机的出现，但是却很难保证资金的充足，很容易拖慢企业进一步发展的进程。
(三)企业的融资效率较为偏低
研究内源性融资过程中的资金流向，我们不难发现这样的融资方式效率低下，很难满足大中型企业的发展要求。而对于外源性融资来说，银行的贷款制度就成为了极大的影响因素。在我国目前的银行业发展进程中，多数银行都过于注重贷款的规模，从而使得一些中小型企业避开银行贷款的融资方式，对国家中小型企业的发展十分不利。同时，在企业管理人员过于追求短期目标的情况下，经常出现贷款资金流通不畅的现象，从而降低了融资效率。
三、新形势下企业融资管理的有效途径
在进行了上述的问题分析之后，我们针对这些问题做出了以下几个方面的改革建议，希望能帮助企业在新形势下更好地进行融资管理，帮助企业做大做强。
(一)完善企业的基础建设
万丈高楼平地起，一切事物的发展都要从他的根本开始，企业的建设也是如此，没有完善的基础管理制度，再谈所有的高层建筑都是空谈。所以，要进行企业融资管理的改革首先要进行的就是企业基础建设的完善。比如，完善企业的奖惩制度，提高员工的.工作热情；完善企业的财政建设，保证资金的流通；完善企业的监督制度，保证资金运营的透明合法等等。
(二)拓宽企业的融资渠道
在改革融资管理的时候，我们要注意到融资渠道的拓宽，首先还要做的就是改变我们传统的思维方式，跟上时代的潮流。在全球经济一体化趋势不断加深的今天，我国的经济开放程度也在不断加大，以往单一的融资渠道已经不能够满足时代经济的发展。这时候，我们只有打破传统的思维，不断探索新的渠道，寻找新的融资方式。在经济飞速发展的今天，股票、债券、银行贷款等等都不应该成为我们的单一选择，我们要明白，要想冲破挑战，实现新的突破，就要勇于尝试，在法律允许的范围内寻找出新的融资渠道。
(三)改善企业的资本结构
任何一个企业在进行融资选择时都会进行风险评估的工作，所以在探索企业融资管理的有效途径时我们还要注意的就是尽量的降低风险。而要降低企业的风险，我们最应该做的就是优化企业的资本结构，从根本上减少企业融资的风险。我们要加强企业资本的计算和管理，实现企业的生产效益最大化，同时我们在进行融资选择的时候还要根据企业的资产特点制定相应的融资策略。
四、结束语
在新的时代背景下，我们必须要认真的分析经济发展的趋势，打破传统的思维模式，勇于创新，从而制定出适合市场、适合企业发展的融资策略。在这个制定策略的过程中，我们一方面要关注国家政策的调整，一方面还要注重对企业发展现状进行及时的评估，加强企业自身的各方面管理，只有这样才能使企业在新形势下立于不败之地。
参考文献:
[1]汤哲.新形势下加强房地产企业融资管理分析[J].财会学习,,(12):185-186
[2]李彩娥.新企业融资准则下企业融资管理策略研究[J].现代经济信息,,(11):164
[3]朴城淑.企业融资管理若干问题研究[J].中国经贸,2015,(1):94-94
篇14：电子商务企业的融资策略论文
电子商务企业的融资策略论文
[摘要]国内对电子商务企业融资的探讨主要是运行机制的定性研究，对电子商务企业融资过程中涉及的融资工具的选择和融资策略的选择等问题的研究并不很具系统性。作者结合电子商务企业的运作情况以及国内外研究的基础，对电子商务企业的融资策略再次进行系统的分析，希望对相关企业有所裨益。
[关键词]电子商务企业 融资结构 股权融资 债权融资
一、电子商务企业的融资特点
中国电子商务在技术上与国际先进企业同步，但在企业规模上却远远不及国际同行，资本的缺乏一直影响着从事电子商务企业的发展，主要表现：
1。电子商务企业向银行机构贷款难
电子商务本身的特点决定了按常规向银行贷款是非常困难的，因为银行关心的是利润增长，而电子商务关心的是长期发展。电子商务企业的成立可以依靠增长速度而不仅仅是利润，大多数投资者因为相信互联网和电子商务的未来而投资，它们更关注企业的长期利润而不专注于短期利润。对商业银行来说，他们更愿意投资在能很快实现利润，在短期内就能收回资金，风险比较小的企业。
2.电子商务前期盈利与大量成本开销相脱钩
电子商务是一种新经济下的商务模式，在市场推广方面需要投入大量的资金，而消费者由于对新技术、新应用的认识和传统的消费习惯的限制，以及消费者网络知识水平的不足，都使得电子商务在最初的几年没有足够的收入来支持其相对巨大的支出，致使电子商务的收入和支出无法平衡，并存在很大的收支缺口。另外，中国消费者对于网络的使用和利用网络交易的平台还没有形成。中国多数的电子商务企业希望依靠广告收入来获得收益，而广告收入的取得，首先要在传统媒体上进行大规模的广告宣传，这对于大多数的中国电子商务而言是无法实现的，即便是那些实现上市的电子商务企业实际上也无法获得足以收支平衡的收入。实际上，在初时期依赖于网络广告的盈利模式是行不通的，电子商务企业必须先专注于自身独特的核心业务。然而，这个前期过程通常是只有支出，没有收入的过程。
二、电子商务企业的融资方式及选择
1.电子商务企业的融资方式
电子商务作为一种新经济下的商务模式，它的特点决定了其发展必须得到金融市场的大力支持，电子商务的发展壮大过程就是不断融资的过程。为电子商务提供金融安排的主体包括：风险资本与商业银行、投资公司、基金等机构的资金供给、政府金融手段的供给、股票市场资金出口的供给等。从金融供给的角度来考察，主要包括，股权和债权性质的资本。
股权融资渠道主要包括：核心资本、天使资金、风险资金及创业板市场。股权包括多种形式，主要有所有者的股权，普通股和认股权证。许多像雅虎这样成功的电子商务企业都是由一个或几个人提供启动资金从事较小业务，然后将企业所获得的利润用于再投资。这些企业所有者带来的资金，就是所谓的所有者股权，它为企业业务的增长以及最终的成功奠定了基础。对公开上市的企业而言筹集股本的传统方法是以一个市场愿意接受的价格来发行普通股。新上市企业的发行价格一般由发行机构估算而确定，对己上市企业的发行价格则以当前市场的价格为基础。已成立的企业并不经常使用普通股来为它们的新项目和经营活动融资，但普通股仍是最广泛使用的融资的手段。普通股是一种简单的证券，而且也相对容易理解和估价。近几年，一些企业开始将目光投向普通股以外的股权融资手段，比如认股权证，风险资本。认股权证是由企业发行的一种证券，赋予持有人在有效期内以固定的价格购买企业股票的权利。风险资本通常是由一个或几个投资者为私人企业提供股本资本，作为回报，他们取得企业的部分所有权。
债权性质的资本主要包括银行和非银行金融机构资本的金融供给，公司发行的债券，它们多通过信贷资本的供给方式提供资金。债务的主要种类有银行借款和债券。一般借款的最初来源是商业银行，它们根据借款人可觉察的'风险程度对放款计息。对于公开上市的大企业而言，银行借款以外的债务融资手段可以是发行各种债券。发行债券可以使融资风险为众多的金融市场投资者所分摊。对于创业初期和投入运营阶段的企业而言，债权融资的融资成本较高，而且偿还本金和利息的风险较大。
2.电子商务企业的融资选择
资金成本是公司融资行为的最根本决定因素。作为两种不同性质的融资方式，债权融资的主要成本是必须在预定的期限内支付利息，而且到期必须偿还本金；而股权融资的主要成本则是目前的股息支付和投资者预期的未来股息增长。
影响资本成本的因素有很多。一般来说，债券融资成本由直接融资成本、纯利率、通货膨胀补偿率和各种相关风险补偿率组成。对于处于发展初期的电子商务进行债券融资的资本成本，按照我国信贷的基本情况，纯利率约为5%~6%，通货膨胀补偿率大约为2%，拖欠风险补偿率更高，在10%以上，流动风险补偿率按照美国的的统计结果，风险投资企业一般为30%~50%，期限风险补偿率在3%左右，直接投资成本最高可占20%，最低也达到6%，综合起来，债券融资的资本成本最低也要达到56%，这对于一向以稳健着称的银行来说，由其提供电子商务的全部发展资金几乎没有可能性。
债权融资与股权融资间的区别表面上看来是它们分别采取债务或股票的形式，但本质上却在于两种融资形式现金流量索取权的性质不同。债权索取权的持有人有权获得合同规定的现金流量，而股权索取权的持有人通常要在其他承诺的索取权得到满足后才有权获得余下的现金流量。
债权融资需要还本付息的特点使电子商务企业很难选择债务作为创业资本。这是因为：一是电子商务企业在创业期是很难做到赢利的。电子商务企业在创业阶段对资本的需求量很大，因为网络产品服务己生产出来，为了向市场推荐并保证交易成功，需花费大量销售和维护费用。虽然企业的市场在逐步扩大，但仍处于亏损状态。即使在产品服务的稳定成长期，由于网络营销所耗费的惊人的开支，许多企业的现金流量仍然是负值。电子商务的这一特点决定了它很难使用债务的方式进行融资。二是电子商务企业的风险高。首先是市场风险高。电子商务企业面临着激烈的竞争，企业是否能够占领市场不确定。其次是财务风险高。对于一个新项目，投资预算往往很难完全确定，市场利率的变化，外部资金的可获得性都使投资回收的风险更高。如果企
业采用债务融资的方式，到期还本付息的能力受到质疑。最后，技术风险。特别是一些从事互联网基础设施产品的企业，其技术转化失败率很高。由于这些原因，在现实操作中股权融资已经成为电子商务企业首选的融资方式。
3.电子商务最佳融资结构探讨
根据现代财务学的观点，电子商务也应该存在最佳的融资结构。和传统商务一样，良好的融资结构取决于企业长期资金的成本需求。当负债资金的成本低于主权资本成本时，举债经营可以获取相应的财务杠杆利益，从而增加企业的主权资金收益；但是，当举债经营达到某一限度，继续增加负债资金来源就可能产生相反的效果，因为债权人会意识到继续投资的风险在加大，企业的偿债能力发生了变化，从而要求补偿额外风险所应取得的代价，于是，负债资金成本将会提高，并可能造成财务杠杆损失。最优的资本结构应当是一个可使公司股票价格达到最大的长期资金比例，而满足这个比例的条件就是加权平均资金成本的最低。
电子商务发展之初，获取资金虽然重要，但考虑融资成本、注意融资结构也很关键。适当举债应该是一般的选择，毕竟在适度增加风险的情况下还是为股东增加了利益。而且，随着电子商务逐步进入赢利的正常轨道，债券融资的避税效应更加突出，这时网络产业的风险进一步降低，适当增加债券融资比例带来的正面效应将超过负面效应。
融资结构中的税收追随者效应表明负债高的公司不易吸引大股东，而根据我国现阶段电子商务的实际情况，最好能吸引着名投资机构的参股，利用其在金融市场的影响力和关系网，提升公司形象，改善公司治理结构。电子商务的特点也决定其资金的用途多是流向人员成本和技术设备，其实际拥有的资本是技术优势、人力资源和商标等无形资产。而技术设备的投资折旧率非常高，即资产贬值非常迅速；无形资产又存在着价值不稳定，变现能力差的情况，使银行和其他借款人无法得到确定的资产抵押担保，而电子商务的商业信用也因为其成立时间和行业特点没有得到借款人的认可，所以电子商务在中国通过举债的方式来获得资金的可能性极低。从目前的实际情况来看，中国的电子商务获得资金方式主要来自于对于股权转让；基于目前中国资本市场和网络企业自身的现状，电子商务宜采取保守型融资结构。通常，电子商务企业采用股权融资通常分两步走，在初期阶段通过运用风险投资实现企业的起飞，然后通过在股票市场上市实现长期的融资目的。
随着电子商务逐步发展成熟，其融资渠道将更加趋于多元化，各种融资方式的优越性和缺点将得到更理性的对比，借鉴其他传统行业的融资方式、融资结构可以发现，处于发展初期的电子商务获得资金的方式主要来自于股权转让，股权融资是电子商务目前乃至今后相当长时期内最主要的选择。
参考文献：
[1]朱明方：融资结构理论综述。价格月刊[J]。（5）：36。37
[2]杨晓凌。中国企业股权融资策略。新财经[J]。（2）：96。97
[3]Jeffrey F。 Rayport， Jeffrey Rayport。 Introduction to e—Commerce。 2/e。with e—Commerce PowerWeb[M]。 McGraw—Hill/Irwin。
篇15：小微企业融资风险论文
1.小微企业概述
2.小微企业融资风险现状及问题
小微企业的融资渠道可以分为内源融资、直接融资和间接融资。其中内源融资包括：开办企业者自筹，计提折旧，留存收益以及其他方式。 直接融资包括发行股票，发行债券和商业票据融资。间接融资包括：短期信用融资和长期贷款。其中短期信用的融资方式包括银行申请短期贷款、对商业票据进行贴现和应收账款让售融资等。其他方式，如：民间融资，典当融资，还有融资租赁等方式。
2.1小微企业的融资风险的现状
当前，企业的融资来源大多是来自商业银行的贷款，资料显示，在企业的融资方式中向金融机构贷款的比例占到了70%。但是商业银行针对小微企业的贷款门槛较高，贷款利率也居高不下。2014年1-3月的银行贷款的加权平均利率为7.18%，贷款的基准利率上浮所占的比例已经从去年1-3月的65%上升到了今年1-3月的70%。小微企业很难通过银行等金融机构获得贷款。
2.2财务风险引发的问题
据资料显示，我国有一半以上的小微企业的发展资金来自企业本身的留存收益。去除小微企业自身筹集的资金，金融机构的贷款并不多，各类基金向小微企业的投入更是十分少而又少。小微企业很容易因投资见效慢或者投资失败而还不起贷款，从而引发企业的财务风险。另一方面，如果企业的资本结构中的负债所占的比例较大的话，也会引起止步抵债而导致企业破产的局面。
2.3营运风险引发的问题
小微企业的基础设施某种程度上来说本来就比较落后，从业人员也相对的不稳定，这就给小微企业带来了巨大的隐患。人员流动大，员工基本素质不高对企业来说管理的难度也相应加大，再加上小微企业的在行业的风险预测往往没有前瞻性，如果出现应收账款太多，无法按期到账的话，所以在经营的过程中小微很容易陷入资金周转不灵的困境，甚至面临破产的风险。
3.小微企业存在融资风险的原因分析
3.1 内部原因
就我国的小微企业而言，其发展时间不长，并且通常是以民营企业为主，大部分企业都出现了家族式的管理模式。其现代型的企业经营管理理念尚未建立形成。组织架构也较为简化，人员流动性大，产权归属也存在的不明晰的情况。另一方面，小微企业的投资者通常就是管理者，所以企业的决策权和控制权为投资者所有，对管理这儿的制约尚有不足。综上所述，银行机构对企业的`风险评估十分困难，从而增加了小微企业的融资风险问题。
3.2 外部原因
针对小微企业的信贷担保机构数量少，发展缓慢，不能满足数量众多的小微企业贷款的实际需求。其次，在现有的担保机制下，大多数的具体运作模式和管理方法也存在不够完善的地方缺少分散风险的途径，因此企业的融资风险无法处理的得到有效的控制。
3.3 商业银行原因
4.小微企业融资风险问题的对策
4.1为小微企业建立专项的融资机构
推进城乡银行、村镇银行、小贷公司等金融机构的发展。加快地方金融机构的发展可以增加小微企业的融资途径，以缓解小微企业的融资风险造成融资难的问题。设立针对为小微企业金融的职能机构，扩大小微企业的融资渠道。同时，专项的融资机构能专门针对小微企业的融资风险建立健全管理与控制体系。
4.2完善风险补偿机制
国家政府应针对小微企业的融资风险问题出台相应的风险补偿机制，并确保风险补偿机制的有效实施。不仅解决了商业银行对于小微企业融资风险高的后顾之忧还能使小微企业的信用担保机制不健全和抵押担保制度不完善的问题得到解决，进一步减少金融机构负担的信贷风险。
4.3拓展新的融资渠道
目前，互联网金融已经逐步崭露头角，这意味着小微企业的融资程序进一步的简单智能化，如果互联网金融能够针对小微企业提供融资的平台，通过互联网的平台对小微企业进行认证和后续风险管理与控制，降低小微企业的融资风险，那么小微企业的融资困境将进一步得到改善。
参考文献：
[2]邹议开.小微企业金融创新探讨[J].中国证券期货，2012（10）
[3]李日新.小微企业融资合作联盟的激励相容机制设计与风险控制[J].当代经，2012（10）
[4]张国祥.小微企业融资：风险、机遇与未来[J].科学决策，2013（11）
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